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加拿大的管道危机并非对投资者都不利

2019-05-17 17:32:20来源:

加拿大石油生产国在2014年危机之后一直处于艰难时期,比其他地方的同行更加艰难,由于石油出口能力不足而限制其复苏和增长计划。然而,作为一线希望的证据,他们现在专注于偿还债务并回购在危机最严重时发行的股票,作为在石油行业非常受欢迎的生存指标。

据路透社报道,强制减产已经让当地生产商积累了他们无法用来提高产量增长的现金,因此他们正在利用它来减少债务。去年12月,艾伯塔省政府制定了欧佩克式的减产计划,旨在支撑加拿大原油价格的历史低位,因为同样的管道短缺仍然困扰着该行业,目前还没有解决方案。

根据ARC Financial的Jackie Forrest的说法,今年加拿大石油行业的现金流量达到391亿美元(527亿加元)。上个月,BMO分析师告诉彭博社,“原油价格飙升正在为许多公司带来现金流量意外收获。WTI价格为55美元/桶,WTI-WCS差价为20美元/桶,我们预计加拿大大型公司将在2019年集体产生110亿加元的盈余现金流。“

WTI的交易价格一直高于每桶55美元,并且可能会在一段时间内停留在产量突然激增的地方。虽然加拿大原油价格跟随美国基准价格走势不合适,但目前西加拿大选择对西德克萨斯中质原油的折扣低于每桶20美元。事实上,在最近对路透社的评论中,BMO分析师Randy Ollenberg表示,大型加拿大石油生产商可能会看到他们的现金堆增加到97亿美元(130亿加元)。

在这种环境下,只能期望生产者甚至不会制定任何增长计划。

“如果你不能生产石油,没有必要花钱来产生额外的产量并推动进一步的产量。该经济学是零,“森科尔的首席执行官在最近的财报电话会议上表示。顺便说一句,森科尔反对削减,不像部门球员。生产商是一家综合性公司,这意味着其炼油业务受益于更便宜的当地石油。

“随着艾伯塔省的生产削减和缺乏出口机会,没有任何增长点,”梅格能源公司首席执行官告诉路透社回应同样的情绪。

那么,新民主党政府是否在上个月的选举中向保守党投降权力?艾伯塔省是否伪装成当地石油生产商?情况可能就是这样。由于现金流处于五年高位并无法利用它来获得更多的桶,加拿大生产商被迫改善其业绩的其他方面,这最终将赢得股东的信任。

在这种伪装的祝福中,缺点是资产出售交易的数量减少了。然而,如果下一个加拿大联邦政府证明对投资更加友好和能源行业友好,这可能是暂时的,这基于我们在艾伯塔省看到的并非不可能。与此同时,该行业正在指责目前的联邦政府和以前的省政府所处的情况,并因缺乏更好的事情而回购股票。