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耐心的思科投资者可以押注明年的5G设备浪潮

2020-02-14 17:55:38来源:

网络设备巨头思科系统公司(NASDAQ:CSCO)周三晚间公布了业绩,描述了2020财年第二季度。该公司达到了华尔街的预期,并制定了与当前估计大致相符的下一季度指导。思科预计将有一些主要的增长催化剂,但要等到明年。

思科系统第二季度业绩数字

公制

2020年第二季度

2019年第二季度

更改

分析师共识

收入

120亿▲

124亿▲

(3.5%)

120亿▲

GAAP净收入

290万美元

280万美元

2%

不适用

调整后每股收益(摊薄)

$ 0.77

$ 0.73

5.5%

$ 0.76

数据源:思科系统。GAAP=公认会计准则。

思科在三个地理区域中的每个区域的销售额均同比下降。跌幅最大的是最大的市场,美洲地区的销售额下降了5%,为70亿美元。这种特别的放缓是由服务器系统和服务提供商路由器的软订单驱动的。英国脱欧首先导致英国脱欧对整个欧洲市场的拖累,导致欧洲,中东和非洲市场的收入下降1%。亚太地区收入下降3%,这是由于中国市场形势艰难。尽管中国订单仅约占思科总销售额的2%,但该市场的收入却下降了30%。

5G增长指日可待

在财报电话会议上,首席执行官查克·罗宾斯(Chuck Robbins)强调了思科应如何从各地网络基础架构的深刻变化中受益。

罗宾斯说:“ 5G,Wi-Fi 6、400千兆比特的长期长期增长趋势以及向云的转变仍然存在,我们预计将从中受益。”“这是一个多年的转型,我们在保持良好业务管理的同时,始终专注于帮助客户构建更简单,更安全,更具成本效益的网络。多云和现代应用程序环境的广泛采用正在改变着世界的方式。最大的网络已经建立,运行和保护,而思科处于这一转变的中心。”

需要明确的是,思科没有能力为5G网络提供完整的解决方案。该公司提供高速路由器和交换机来管理后端数据传输,但前端的无线系统将来自该领域的领先设备制造商,例如爱立信(NASDAQ:ERIC),诺基亚(NYSE:NOK),三星(OTC:SSNLF)和华为。随着5G市场的发展,Robbins满足于专注于自己公司最擅长的领域。

他说:“我们已经在IP基础架构方面赢得了早期的支持,以支持全球30多个客户的5G部署。其中一些是蜂窝站点聚合,回程以及一些核心优势。”“我们认为400千兆的过渡以及5G的建立,将是我们在未来几年中寻找的驱动因素。”

思科的下一步是什么?

不过,5G机会的大部分位于2021年及以后。全球经济的不确定性正在促使思科最大的客户放慢其网络基础设施的安装速度。因此,思科第三季度指导方针指出,调整后的每股收益接近0.80美元,收入约为126.8亿美元。这些目标大致上与当前分析师的估计相符,并且与近年来典型的逐季季节性模式相符。

在过去的一年中,该股一直维持在每股43美元至58美元的相对窄幅范围内,目前处于该交易空间的中点附近。该报告实质上强调了思科跟踪结果中的现有趋势,而5G和Wi-Fi 6升级带来的积极变化是长期的机遇。耐心的投资者今天可以购买思科的股票,等待变化的车轮在2021年开始转向,将有效股息收益率锁定为2.8%,可承受的估值低于远期收益的15倍。