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American Eagle服装店看起来像是2020年的廉价股息服装

2020-01-16 14:26:28来源:

传统实体零售的细分市场继续受到电子商务的挤压,而受灾最严重的地区之一是服装。根据美国人口普查局的数据,2019年服装和配件商店的销售额下降了0.6%,而零售总额增长了3.2%,电子商务增长了12%。

一个有效地应对时代变化的连锁店是American Eagle Outfitters(NYSE:AEO)。随着趋势的变化和在线零售改变了消费者的购物方式,该公司一直保持着相关性并且还在不断发展。不过,这只股票会表明其他情况。去年该股下跌了26%,而标准普尔500指数上涨了27%。但是估值与现实并不完全匹配,如果增长故事能够持续下去的话,这似乎开始像一支廉价股利股票。

良好的2019年和节假日购物的欢呼声

在2019年前三个季度中,American Eagle的收入增长了7%,可比销售额(或可比价格,人流和平均购买量的总和)增长了4%。这包括第三季度的坚如磐石的5%利率。那么,肆意出售股票是怎么回事?

公制

截至2019年11月2日的九个月

截至2018年11月3日的九个月

更改

收入

29.94亿美元

27.92亿美元

7%

净收入

1.865亿美元

$ 1.857亿

0%

每股收益

$ 1.09

$ 1.04

5%

数据来源:AMERICAN EAGLE OUTFITTERS。

其中之一是,comps正在放缓。今年迄今发布的4%远低于2018年前三个季度发布的9%的利率。此外,2018年假日购物季的收入同比增长6%,管理层最近确认这一数字将持平在2019年。尽管这意味着该连锁店至少保持了之前取得的巨大收益,但投资者可能会寻求更多收益。

然后是底线,随着销售的增长,底线一直没有上升。American Eagle由于促销活动(阅读:打折,降低了所售商品的利润率)而动摇了库存,而新开店(尤其是其Aerie内衣品牌)也要花钱。结果,尽管正在进行的股票回购计划使每股收益有所增长,但是净收入的增长速度远远低于收入上限。尽管业绩与去年持平,但管理层最近还重申每股收益将在0.34美元至0.36美元之间,而2018年为0.43美元。

便宜地买

美国之鹰(American Eagle)有明显的缺陷,但即使考虑到这些缺陷,长达一年的抛售看起来还是过头了。

此时,该股的交易量仅为过去12个月自由现金流的12.9倍,是一年远期预期收益的9.9倍。再加上3.9%的股息收益率,很容易用自由现金支付,如果我看过的话,这看起来像是有价股票。

当然,该论点假定美国之鹰公司并未成为基于购物中心的零售业遭受冲击的受害者。到目前为止,这家连锁店一直是杰出的明星,但是扁平化的产品可能是店面数量已经达到不再需要进一步扩张的水平的早期迹象。现在说还为时过早,但请在以后的季度中继续关注。

同时,假设美国之鹰至少可以保持适度的增长率,这看起来就像是零售红利支付者,值得关注。

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