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两家制药商今年都不是赢家

2020-06-22 18:08:08来源:

买入正在转型的公司的股票有时可以很不错的回报。这种转变可能会导致增长复苏,从而推动股票大幅上涨。

Biogen(纳斯达克股票代码:BIIB)和Bristol Myers Squibb(纽约证券交易所代码:BMY)处于过渡时期的两家制药商中脱颖而出。百健正在超越其对多发性硬化症的核心关注。得益于2019年11月收购Celgene,布里斯托尔·迈尔斯·斯奎布(Bristol Myers Squibb)进入了新领域。

不过,到目前为止,Biogen和BMS的过渡并没有给投资者带来好消息。迄今为止,两支股票均下跌超过9%。但是两家生物制药公司都有在不久的将来扭转局面的关键机会。现在,哪只股票是投资者的最佳选择?

百健案例

过去,百健的多发性硬化症(MS)专营权一直是其主要增长动力。这家生物技术公司的MS的两个重磅炸弹Tecfidera和Tysabri的销售继续保持强劲增长。但是,这些药物无法像以前那样产生相同的增长率。Biogen的干扰素产品Avonex和Plegriday的销售正在下降。

不过,对于Biogen而言,MS领域最糟糕的消息是,它最近在美国地方法院因Tecfidera的一项关键专利而败诉。百健将对法院的裁决提起上诉,但Tecfidera很有可能很快将面临通用竞争。

那么,Biogen的好消息是什么?该公司的脊髓性肌萎缩症(SMA)药物Spinraza仍然是大赢家。其三种已获批准的生物仿制药正在迅速获得发展势头。罗氏(Roche)的MS药物Ocrevus的销售中,百健(Biogen)的特许权使用费继续攀升。

然而,最好的消息可能来自Biogen的产品线。该生物技术公司有望在今年第三季度申请FDA批准aducanumab治疗阿尔茨海默氏病。如果该药获得批准,其年销售额可能达到约100亿美元的峰值。毫不夸张地说,阿杜那单抗的成功将改变百健公司的游戏规则。

除了aducanumab,Biogen的产品线还包括其他五个后期程序。一个突出的有前途的候选人是tofersen,一种针对Biogen与Ionis Pharmaceuticals合作开发的罕见形式的肌萎缩性侧索硬化症(ALS)的药物。

百健公司还声称自己拥有强大的早期和中期开发计划,在第二阶段的测试中有12个程序,在第一阶段的研究中有10个程序。Opicinumab看起来特别有希望,并且如果证明是安全有效的,则可以使该公司的MS特许权焕发青春。

布里斯托尔·迈尔斯·斯奎布(Bristol Myers Squibb)的案子

布里斯托尔·迈尔斯·斯奎布(Bristol Myers Squibb)将两种药物列入市场研究人员EvaluatePharma的前五名药物清单中,这些药物有望在2024年成为最畅销药物。BMS与辉瑞公司共同销售的血液稀释剂Eliquis位居第三,而癌症免疫疗法Opdivo位居第四。

这些并不是大型制药公司的唯一赢家。关节炎药物Orencia和多发性骨髓瘤药物Empliciti继续实现强劲的销售增长。在FDA于上个月批准了它与Opdivo的组合作为非小细胞肺癌(NSCLC)的一线治疗后,Yervoy可能会获得发展。

BMS对Celgene的收购使更多的恒星进入了它的星座。血癌药物Revlimid现在是该公司最大的赚钱工具。多发性骨髓瘤药物Pomalyst / Imnovid和实体瘤药物Abraxane都是销量增长的重磅炸弹。

Celgene的几种新药也已投放市场。BMS最近推出了Zeposia,用于治疗多发性硬化症。已获批准用于治疗β地中海贫血和骨髓增生异常综合症的贫血的Reblozyl和骨髓纤维化药物Inrebic正在缓慢地发展。

然后还有Celgene交易增加到BMS管道中的候选人。CAR-T疗法ide-cel和liso-cel特别有前途。总体而言,BMS拥有50多个后期程序,另外还有近50个处于第二阶段测试的程序和超过40个处于第一阶段研究中的程序。

除了强大的产品阵容和强大的产品线,BMS还提供了诱人的红利。目前其股息收益率为3.2%。在过去五年中,该公司的股息增加了近22%。

最好买

在未来几年内,Biogen可能会带来巨大收益。但是,该生物技术股票在很大程度上得益于aducanumab的成功并赢得了法院裁决的上诉,该裁决使Tecfidera的关键专利无效。

同时,布里斯托尔·迈尔斯·斯奎布(Bristol Myers Squibb)似乎可以提供不错的总回报。该公司拥有一系列可能的增长动力:Eliquis,Opdivo,Orencia,Reblozyl,Zeposia,ide-cel,liso-cel等。

BMS没有像Biogen那样具有潜在的游戏规则改变者与aducanumab一样。但这不需要一个。我认为Bristol Myers Squibb现在是最好的选择。