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投资者押注随着持续的经济放缓贵金属将证明具有韧性

2020-06-23 20:40:44来源:

随着投资者确定如何确认已确认的病例数量增加,股市的上升可能已经停滞,但不确定性为贵金属提供了支持。黄金价格接近五年高点,每盎司超过1,755美元,而白银价格跌破关键的心理水平每盎司18美元。

黄金和白银价格的相对抗跌力帮助提振了2020年矿业股的份额。如今,许多较小的银矿商(可以从高银价中受益最大的公司)的股票正以两位数增长。

Alexco Resource Corp(NYSEMKT:AXU)的股票今天上涨了13.6%。紧随其后的是Fortuna Silver Mines(NYSE:FSM)和Hecla Mining(NYSE:HL),它们分别上涨了12%和10.9%。

投资者应考虑影响贵金属价格上涨和开采贵金属的公司库存的两大因素:宏观情绪和公司特定发展。

从宏观方面来看,黄金和白银往往被视为避险投资,至少相对于无抵押美元和其他货币而言。在当前的经济环境中,这种联系被证明是有价值的。

例如,确诊的病例数量增加,增加了未来行动限制的可能性,这将导致更深的经济痛苦并延长康复之路。此外,当前局势持续的时间越长,就越有可能考虑采取其他经济刺激措施。正如路透社报道的那样,投资者和交易员已经开始考虑数万亿美元的刺激性支出可能对通货膨胀意味着什么,而更高的通货膨胀率可能会支撑贵金属价格的上涨。

在公司特定方面,投资者需要根据具体情况考虑区域封锁和白银价格上涨的意义。许多南美国家未将矿山的重要业务贴上标签(迫使运营商闲置生产),而美国却没有如此严格(导致运营中断更少)。

考虑到迄今为止,在整个健康危机期间,总部位于美国的Hecla Mining一直保持着约95%的产量,而Fortuna银矿不得不闲置其利润丰厚的墨西哥圣何塞矿,并停止了阿根廷一个重要黄金项目的建设。总部位于加拿大的Alexco Resources必须改变运营和开发活动,以遵守该国相对严格的公共卫生准则,尽管该国目前不生产贵金属。

同样,具有较高生产成本和总维持成本(AISC)的矿工可能会在当前市场条件下有所缓解,但运营成本较低的经营良好的企业的业绩会更好。2020年第一季度,Hecla Mining报道其所有矿山的AISC为每盎司白银11.06美元,而Fortuna Silver Mines矿山的AISC则为圣何塞矿山每盎司白银10.72美元。

投资者可以预期,当前的经济不确定性在可预见的将来还会继续。至少明年明年,当前局势可能仍将是全球因素,而主要政府可能会采取进一步行动,以保持和恢复经济活动。这两个因素都可能支持黄金和白银的上涨。当然,投资者在盲目购买趋势公司的股票之前,需要仔细考虑公司的特定要素。