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美国银行季度表现强劲但利率下降损害了利润

2020-01-16 15:00:55来源:

收益季节已经过去,美国银行(NYSE:BAC)刚刚宣布了其第四季度和全年业绩。尽管该数字和大多数公司的盈利报告看起来都很强劲,但利率下降的环境似乎阻止了该银行像几个月前那样提供一个出色的季度。

考虑到这一点,这里是美国银行第四季度收益的利弊清单。

标题数字看起来不错

总体而言,美国银行的业绩超出了预期。营收为225亿美元,比分析师的预期高出约1.5亿美元,每股收益0.74美元,超出市场预期的0.06美元。

令人印象深刻的是,尽管收入同比下降了1%,美国银行的每股收益却增长了6%。尽管公司在提高业务效率方面做得很出色,但它还花费了数十亿美元进行股票回购,这有助于推动利润增长。

交易收入反弹等

正如我们与竞争对手看到了摩根大通的(NYSE:JPM)的盈利报告前一天,美国的贸易收入的银行在第四季度反弹。一段时间以来,银行收益一直处于疲软状态,固定收益交易收入增长了令人印象深刻的25%,大大高于分析师的预期。

除交易收入激增外,报告中还有一些其他积极方面,投资者应注意:

与竞争对手相比,贷款增长相当强劲,其中消费贷款和商业贷款的同比增长分别为7%和6%。存款也增加了5%,这表明尽管在线竞争对手的存在越来越多,该银行仍在吸引新资金。

美国银行本季度的股本回报率(ROE)为11%,而资产回报率(ROA)为1.13%。两者都比去年第四季度差一些,但是鉴于2019年利率的暴跌,这是可以预料的(在下一节中有更多介绍)。

在过去的一年中,美国银行已回购了约8.3亿股,占2018年底总流通股的8.6%。每股账面价值增长了约9%,至27.32美元,这是主要原因为什么。

利率下降损害了美国银行的盈利能力

不幸的是,美国银行的收益报告并不十分出色。与2018年相比,2019年的利率较低,这反映在银行业务的几个关键领域。净利息收益率下降了17个基点,至2.35%,整体净利息收入下降了3%。

在消费银行部门,利润下降了10%,较低的利率是主要原因。

这听起来可能令人震惊,但值得指出的是,美国银行是美国主要银行对利率波动最敏感的货币,因此这并不是完全意外的。不用太讲技术,原因是该银行具有较高的非计息存款比例,因此其息差完全取决于它可以向消费者收取多少贷款费用。

底线

美国银行第四季度表现不错,而不是一个很好的季度。交易收入是一个优势,但利率下降幅度超出了投资者的预期,结果导致利润率下降。

然而,重要的一点是,美国银行的业务表现出色。该银行已成为技术和可持续性方面的领导者,近年来,其运营效率已大大提高。不幸的是,银行无法控制的力量(利率)造成了损失,但这对于这家运作良好的金融机构来说是一个暂时的问题,它在发展业务方面做得很好。