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迈克尔科斯的挣扎能否拖垮其母公司

2020-02-14 17:03:11来源:

当迈克尔·科尔斯(Michael Kors)的公司决定分别于2017年和2018年收购奢侈品牌吉米·周(Jimmy Choo)和范思哲(Versace)时,目标是创建一家可以增加公司销售疲软并为股东创造真正价值的奢侈品巨头。

从某些方面来说,这很有效,因为两个被收购的品牌的销售额都有所提高,从而对该公司的总收入产生了积极影响。但是,主要的Kors品牌仍在遭受痛苦,尽管该公司对其前景仍然保持乐观,但在隧道尽头还没有光明。

奢侈品公司的季度更为乐观

总体而言,多品牌奢侈品零售商的新名称Capri Holdings(NYSE:CPRI)的季度表现不错,应该会让股东感到高兴。2020财年第三季度,收入增长9.2%,达到15.7亿美元,调整后的毛利润为9.34亿美元,而去年同期为8.74亿美元。净收入为2亿美元,同比增长5%,尽管调整后的净收入下降了4%,为2.54亿美元。

自从进行收购以来,该公司实现了出色的增长,甚至占了合并带来的最初额外收入。

公制

2020年第三季度

2020年第二季度

2020年第一季度

2019年第四季度

2019年第三季度

2019年第二季度

2019年第一季度

收入增长

9.2%

15.1%

11.9%

13.9%

0%

9.3%

26.3%

数据来源:CAPRI HOLDINGS季度报告。

范思哲(Versace)品牌本季度表现好于预期,这是一个政变,考虑到这位时尚偶像的粉丝最初对此交易持怀疑态度。

股东仍然没有接受他们认为自己无法预测的公司,尽管在业绩好于预期之后,股价上涨了,但到2020年,它仍然下跌了20%。

奢侈品市场正在增长

2019年,全球高端商品市场约为2910亿美元,预计到2025年将达到3840亿美元。目前,它在美洲,EMEA(欧洲,中东和非洲)和亚洲市场之间几乎均分。预计在亚洲市场将增长到50%,在美洲和欧洲,中东和非洲地区则分别下降到25%。

贝恩公司(Bain)于2019年进行的一项研究发现,配件(占Kors业务的65%)是奢侈品中最大,增长最快的类别。

Michael Kors有什么问题?

事实证明,卡普里(Capri)对范思哲(Versace)和吉米·乔(Jimmy Choo)的收购是有先见之明的,因为在Kors品牌下滑的情况下,他们一直维持着公司的地位。这是Kors在过去六个季度的收入:

2020年第三季度

2020年第二季度

2020年第一季度

2019年第四季度

2019年第三季度

2019年第二季度

Michael Kors收入

(5.1)%

(4.2)%

(4.8)%

(.4)%

(1)%

(.8)%

数据来源:CAPRI HOLDINGS季度报告。

问题的一部分是购买趋势向高奢侈品或低成本类别的分层,而科斯(Kors)始终是低奢侈品购物中心的品牌。Kors按照新规则进行一切工作,包括产品创新,客户参与度和品牌参与度三大支柱,以及4,500万潜在客户通过社交媒体平台与公司互动。但它仍在努力寻找立足点。

通过这些努力,包括积极的品牌推广和多渠道数字化发展,Capri希望将Kors的年收入提高到50亿美元,并将Capri Holdings变成成长型股票。

前进的方向是什么?

在上周的第三季度电话会议上,首席执行官约翰·伊多尔(John Idol)谈到了公司为降低成本和提高效率而进行的“协同效应”。在短期内,这些领域包括设计,材料,供应链和制造领域。从长远来看,该公司将继续投资于该业务,偿还债务,向股东返还现金,并以一种非常有远见的想法进行更多的收购。

由于Capri高度关注亚洲市场,因此新型冠状病毒对中国及周边地区销售的影响尚不确定,这是该公司前景的一大因素。卡普里岛将其2020年收入预期降低了1亿美元,并将每股收益预期从0.45美元下调至0.40美元。