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该公司定价发行股票稀释了现有股东

2020-05-22 16:54:32来源:

在该公司宣布以每股9.75美元的价格发行普通股后,Flexion Therapeutics(NASDAQ:FLXN)的股价在周四美国东部时间上午11:30下跌10%。

通过关闭当前局势到医生办公室的方式,大大降低了对该制药公司的骨关节炎治疗药物Zilretta的需求,这促使管理层通过发行稀释股本来巩固其资产负债表。周四,该公司宣布将以每股9.75美元的价格出售约920万股普通股,并在必要时配售多达140万股普通股以应付超额配股。

Flexion将此次发行的截止日期定为5月26日。假设一切顺利,管理层将在承销成本和费用之前获得约9000万美元的收入。

鉴于该公司由于遏制当前局势传播的社会疏远努力,对Zilretta的需求急剧下降,因此额外的财务回旋空间非常重要。由于Zilretta每季度在医生办公室接受一次治疗,以治疗膝关节骨关节炎疼痛,因此关闭医生办公室大大削弱了其使用。

到2020年第一季度,由于取消了办公访问,净销售额从第四季度的2370万美元降至20.1美元。在Flexion的第一季度电话会议中,管理层表示,由于销量下降,它正在停止Zilretta的生产并开始进行成本重组。削减成本预计今年将减少至少4300万美元的开支,从而使全年运营开支在1.67亿美元至1.77亿美元之间。

股票发行可能比债务负担更能支撑资产负债表,而且在公司削减成本的同时,即使由于医生办公室的重新开放而使营业额反弹,今年的经营费用仍将超过收入。

但是,投资者可能不希望对Flexion的未来过于悲观。去年,大约有800万剂类固醇或透明质酸注射液被用于治疗膝盖疼痛,这表明Zilretta有很大的市场份额机会。由于Zilretta可以提供比那些选择更长久的缓解作用,从而减少了阿片类药物的使用,因此其使用可能会迅速反弹。