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邮轮公司的股票会用光吗

2020-05-22 17:00:49来源:

对于一个旨在将时间花在水上的行业来说,流动性已成为头等大事,这是完全合适的。皇家加勒比海(NYSE:RCL),狂欢节(NYSE:CCL)(NYSE:CUK)和挪威邮轮公司(NYSE:NCLH)目前已经关闭,并且这种情况将一直持续到至少到夏季为止。每家公司最近几个月都筹集了数十亿美元,但一些华尔街专业人士怀疑主要参与者是否有足够的资金来维持生计。

富国银行分析师蒂莫西·康德(Timothy Conder)在周三上午发布的皇家加勒比公司(Royal Caribbean)盈余报告之前,发布了一份最新报告,其中流动性处于中心位置。即使在完成了高级有担保票据的发行之后,康德仍认为该国第二大邮轮公司将不得不再筹集25亿至30亿美元,以度过最坏情况下的无帆风云,这将干扰推向了明年。皇家加勒比继续操作的延长暂停期间报告果然糟糕的财务业绩,但与大约$ 3.3十亿在当前流动性和$ 250万至$ 275万,每月的现金消耗速度,不是真的现在必须要筹集资金?由于其股价比一月份的高点低了70%,这可能不是通过发行新股或可转换债券来获得融资的最佳时机。

现金浮动

邮轮公司继续期望今年夏天能恢复某种形式的旅行。嘉年华有坚定的计划从8月开始从佛罗里达和得克萨斯州的三个港口航行一部分船只。昨天,我们看到皇家加勒比海和挪威航空也取消了直到7月底的所有旅行,尽管皇家加勒比海航空认为它有可能最早在7月开始其中国航行。

如果对皇家加勒比海地区目前的流动性及其现金消耗率进行数学计算,似乎似乎会积if足够多的干粉,以便在航行继续取消的情况下进入明年。自行业中断以来,嘉年华和挪威航空也一直在加强其流动性,从而增加了他们在可能造成明显停机期间的偿付能力。

在周三发布季度报告后,一些分析师降低了对皇家加勒比的价格目标,其中之一-摩根大通的布兰特·蒙图(Brandt Montour)–挑出了邮轮公司相对于嘉年华和挪威航空的“较短流动性跑道”。为什么华尔街对一家拥有超过30亿美元流动资金的公司如此努力?

好吧,正如我们已经看到的,没有人知道何时游轮会再次开始接待乘客。每隔几周,我们就会发现狂欢节,皇家加勒比海地区和挪威人将其恢复日期推迟了几周。这场比赛进行的时间越长,订票的乘客就会越沮丧。目前,在取消航行中,只有不到一半的客户要求现金退款,而不是在未来航行中增加信用。如果我们是在秋季或冬季,而业内人士仍在努力解决这个问题,那么人们是否仍然会喜欢用邮轮公司锁定资金?

不用说,现金支付并不会在付费客户再次开始航行的那一刻结束。该行业本身将在一段时间内无法盈利,并且将有一个昂贵的营销标签来恢复巡航时的消费者信心。可能还需要支付一些沉重的法律费用。不确定因素仍然存在,这是在考虑不可避免的全球衰退之前,这将限制那些想要航行的人能够支付的费用。股票持续下跌是有原因的,但是直到我们对事情的惨淡状况有了更清晰的了解之前,短期的流动性目前并不是该行业最大的问题。