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主题公园运营商的股价暴跌

2020-05-22 17:02:45来源:

自2月底以来,六旗娱乐公司(Six FlagsEntertainment)(NYSE:SIX)的股价一直过山车,从每股40美元跌至10美元,而在撰写本文时,部分回升至23美元。

尽管这似乎很划算,但这并不意味着您应该急忙购买这家由消费者自行决定的公司的股票。在这些空前的时间里,进入股票之前还有更多需要考虑的因素。让我们看看是什么推动了该股今年早些时候的自由落体,并确定“六旗”是否真的可以进行明智的投资。

没有真正的国际影响力

根据公园的数量,六旗宣称自己是世界上最大的区域主题公园运营商和北美最大的水上乐园运营商。该公司在美国的26个物业中有23个位于美国,其业务依赖于国内主管部门解除居家定单并改善经济。在公司的其他三个主题公园中,两个在墨西哥,另一个在蒙特利尔。因此,在国际业务有限的情况下,它不能依靠国际业务来支撑本国的疲软业绩。

当然,随着各州开始重新开放,公司的出勤人数应该会增加。相比于沃尔特·迪斯尼(Walt Disney)这样的公司,在“六面旗帜”上要困难得多。迪斯尼在世界各地都有主题公园,其中一些已经有限度恢复运营。

引导人们进入公园

六旗的业绩在很大程度上是季节性的,第二季度和第三季度的收入约占总收入的75%。这在当前环境中提出了严峻的挑战。这也意味着,与其他企业不同,“六旗”在今年余下的时间里很难弥补疲软的业绩。

管理层于3月中旬关闭了公园以应对这种大流行,从而损害了第一季度的出勤率和收入。来宾160万,比去年同期下降27%。这是季度收入同比下降20%至1.025亿美元的主要原因。

出勤率和收入只会在更重要的第二季度恶化。尽管新泽西州州长允许车祸事件重新开放,但这仅适用于新泽西州公园的野生动物园景点。同时,管理层希望重新开放其在该国不同地区的一些其他公园,但是即使成功,也将难以弥补那些失去的日子。

一旦公园重新开放,该公司可能将不得不限制公园中的客人数量,并要求进行预订。这可能会产生长期影响,因为季票持有者可能会因限制而推迟。在整个季节的大部分时间都没有去公园游玩之后,许多成员可能还会决定在经济不景气期间减少这一费用。

六旗队正在采取其他措施,例如延长季票持有人的休息时间,或者提供暂停其会员资格的选择。在建立客户信誉的同时,也会影响明年的业绩。

债务很多

由于六旗集团(Six Flags)在其已经杠杆化的资产负债表中增加了更多债务,因此业绩不振。截至第一季度末,该公司的债务为23亿美元,其中不包括4月份发行的7.25亿美元有担保票据。

六旗一直在谨慎地削减开支,推迟或推迟资本项目,并暂停派息以保留现金。但是,负债累累使公司的风险状况进入了经济下行周期。每个人都希望即将来临的衰退(已经将失业率提高到接近15%)迅速结束,但是没人知道一年后的经济情况会怎样。

由于当前局势损害了今年(可能还有明年)的业绩,不确定的经济前景以及大量债务,尽管股价很低,我还是建议避免使用六旗股票。