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切萨皮克能源刚刚宣布破产

2020-06-30 16:41:04来源:

正如预期,切萨皮克能源公司(NYSE:CHK)已正式申请了破产保护。多年以来,行业观察家一直在猜测,能源公司将需要采取这一举动来重组似乎难以克服的债务。现在,它现在将能够消除该债务的相当大一部分以及一些繁重的合同,之后它将以更可持续的资本和成本结构重新出现。

这是投资者未来几个月的期望。

全面重组

切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy)及其大多数债权人签署了一项重组支持协议,该协议将使该公司通过破产程序消除约70亿美元的债务。其中一些债权人还同意向石油和天然气巨头提供9.25亿美元的债务人持有资产融资,这将为其提供资金,使其在重组程序中继续运作。最后,它的一些贷方同意向该公司提供25亿美元的退出融资。他们还将支持6亿美元的配股发行,以在该公司退出破产后向该公司注入新股本。

这些协议应有助于加快破产程序。它们为切萨皮克能源提供了一条清晰的途径,将其未偿债务从目前的90亿美元的沉重负担减少到大约20亿美元的可管理数额。此外,该公司将获得所需的资金,以便在整个破产过程中继续向特许权使用人,雇员和某些供应商支付费用。最终,该公司一旦退出破产保护,将同时拥有债务和股权融资,为在充满挑战的能源市场中运营提供必要的财务灵活性。

这对切萨皮克能源现有股东意味着什么

尽管切萨皮克及其大多数债权人已同意一项全面的重组计划,但许多细节仍有待确定。例如,作为破产程序的一部分,该公司还打算重组其一些旧有的合同义务,其中可能包括租赁,中游合同以及其他商品和服务协议。这将使公司能够减少其中一些非债务负债。当受影响的各方解决他们针对公司的案件时,此过程可能需要一些时间。切萨皮克还需要完成并与债权人达成协议,并获得法院批准,这很可能导致切萨皮克获得债权人的大部分股权​​,以换取债务。

考虑到不确定因素,公司现有股东的结果尚不清楚。该公司有可能-甚至很有可能-将取消其普通股,使其一文不值。随着该公司免除了70亿美元的债务(可能以股权交换)并在其重新出现时发行了6亿美元的新股本,目前的股东似乎极不可能获得任何价值。同时,即使他们保留了重组后公司的股份,鉴于该公司可能必须发行给债权人的股份数量,该股份也将被高度稀释。

切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy)预计其股票将继续公开交易,而纽约证券交易所(New York Stock Exchange)已将该公司停牌,并将其股票除牌。因此,它可能会转向场外交易市场,随着有关其破产程序状态的报道传出,投资者可以期待其股价保持高度波动。尽管这一趋势可能会引起投机活动的增加,但鉴于切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy)最终将毫无价值的可能性很大,因此买入该股将是一场高风险的赌博。考虑到所有这些不确定因素,投资者应避开该公司。