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命运疗法会成为百万富翁制造者吗

2020-07-27 15:51:45来源:

作为一家临床阶段的免疫疗法公司,Fate Therapeutics(NASDAQ:FATE)在获得经常性收入之前还有很长的路要走,但同时也可以赚到几百万美元。得益于其强大的平台,该平台可以有效地大规模生产用于癌症和免疫疾病的高影响力和高复杂度的细胞疗法,仅其制造技术许可收入就可以成为金矿。

另一方面,由于无法克服的科学障碍,诸如Fate之类的雄心勃勃的生物技术公司往往无法兑现核心承诺,而虚高的股价很容易将投资者引诱到投机陷阱中。命运应该在激进的最大增长投资组合中占有一席之地,还是冒险呢?

命运疗法会成为百万富翁制造者吗

案子赞成

Fate的竞争优势在于其诱导性多能干细胞(iPSC)平台。iPSC细胞是著名的,因为它们可以作为干细胞,几乎成为任何类型的细胞。从历史上看,收集非诱导干细胞需要捐献人类脐带血,这使得它们的生产成本很高,并且就其细胞特性而言,在供体之间也各不相同。在没有人类捐助者的情况下小批量生产iPSC并不是什么新鲜事,但该公司的创新在于通过生成可无限期克隆或扩增而无需额外捐赠的同质细胞系,对iPSC进行大规模的基因工程和培养。

因为它们是经过工程改造的,所以这些细胞具有治疗相关的属性,包括在癌症免疫治疗中广为使用的嵌合抗原受体。Fate的过程促使工程化的iPSC逐渐成熟为最适合解决特定病理的任何类型的免疫细胞,例如用于癌症免疫治疗的T细胞。

至关重要的是,命运细胞来自同一细胞系,而不是患者捐赠的细胞,这使它们的行为更加一致。这也意味着可以制造出一种工程化的细胞系作为多种患者的疗法,为“现成的”免疫疗法铺平了道路,这是学术界和私营部门都梦co以求的目标。

京都大学的Iriguchi Shoichi和Shin Kaneko等无关的研究人员去年辩称,这种现成的解决方案“不仅可以降低制造成本,而且可以作为合成T细胞的理想平台”。简而言之,该平台本身就是一项巨大的技术成就,已有十余年的历史。

反对的情况

除了承担药物开发和新型疗法的商业化所固有的巨大风险外,该疗法从未在人类中使用过,投资者还需要忍受稀释行动,在可预见的将来为运营提供资金。

Fate最近一个季度只有2.03亿美元现金,而过去12个月的支出为1.25亿美元,因此Fate在6月的最新股票发行中筹集了2.013亿美元,并宣布计划将其部分股票出售给强生(NYSE) :JNJ)的约5000万$。

尽管其平台具有所有的前景,但尚不清楚通过iPSC主细胞系的集中批量生产将节省多少资金,这些细胞是否会比当前一代的细胞免疫疗法更有效。

判决

对于一家成功的生物技术公司而言,拥有一个出色的平台还不够。必须通过临床试验和监管批准程序来获得产品,甚至没有机会赚到一角钱。7月9日,Fate对其iPSC衍生的嵌合抗原受体T细胞疗法治疗慢性淋巴细胞性白血病的研究性新药申请被美国食品和药物管理局接受,从而为进行临床开发铺平了道路。这种称为FT819的疗法尚属首次,但即使其临床试验按计划进行,也需要很多年才能上市。

自2013年首次公开募股以来,Fate并不总是在市场上领先,但自2018年年中以来一直处于领先地位,这可能是由于其平台的炒作。我认为这是一个百万富翁制造商的股票,因为它具有降低先进免疫疗法制造成本的潜力。但是,直到该公司可以提供有关这些成本削减规模的一些估计值之前,该库存可能最适合投机者。