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这种廉价的杂货股票仅凭自己的股份获得了一笔甜蜜的交易

2020-09-17 13:28:25来源:

投资者可能对Albertson's(NYSE:ACI)的股票不太熟悉。尽管这家杂货店连锁店已有81岁的历史,但直到6月份首次公开募股后才成为一家上市公司。但是对于寻求防疫股票的防御性投资者而言,一般的杂货店尤其是Albertsons可能值得一看。

它的股票要比竞争对手克罗格(NYSE:KR)便宜,但是像克罗格一样,艾伯森的股票在大流行期间也发布了惊人的销售和利润。然而,该公司股价较其6月IPO发行价16美元(约合18美元至20美元的区间)低约15%。

Albertson's最近也收到了礼物,因为它能够以低于折价的价格回购大量股票。

强制出售对股东而言是音乐

在9月14日星期一,该公司与资产管理公司Gabriel Assets达成协议,以每股12美元的价格回购680万股该公司的股票。这比IPO价格低25%,比当前股价约13.30美元低25%。

这680万股股票约占流通股的1.2%,该公司用手头现金支付了这些股票。截至上个季度,该公司资产负债表上的现金超过20亿美元-足以支付大约7700万美元的交易费用。阿尔伯森的管理层在一份监管​​文件中说:“回购代表了该公司意想不到的机会,可以以大大低于市场价格的价格回购大量A类普通股。”

阿尔伯森(Albertson's)如何获得如此丰厚的回报?将其与加百利资产交易公司(Gabriel Assets)强制卖出的价格进行比较。加布里埃尔(Gabriel)目前处于法院指定的接管人手中,已被指示出售其资产。其中一些资产包括对私募股权公司Cerberus管理的基金的投资,Cerberus首次公开募股后拥有Albertson约31%的股份。因此,份额是在阿尔伯森(Albertson)和加百列(Gabriel)的法院指定接收人之间进行谈判的。

对现有股东的影响很小

如果公司以低于其内在价值的价格回购股份,回购对股东可能是积极的。从阿尔伯森的滞后股价和收购价格的折扣来看,这种回购显然符合要求。从基本面来看,艾伯森的股票看起来也相当便宜,其股票交易价格仅为过去12个月净收入的6.3倍。

为什么这么低?阿尔伯森氏症有两个有效的担忧。首先,艾伯森的债务相当可观-截至上个季度,债务约为87亿美元。另外还有17.5亿美元的6.75%可转换优先股,可以35.68美元的价格转换为权益。因此,这些可转换债券也可能被视为高收益债务,这将使该公司的债务负担达到105亿美元。尽管如此,近年来艾伯森的公司在减轻债务负担方面做得很好。自2017年初以来,该公司减少了约30亿美元的债务。

其次,对于杂货店来说,今年的前九个月是非常有利的。截至6月20日的16周中,艾伯森的同家店面销售额达到26.5%,这大大提高了公司的收入和利润。一旦大流行消退,分析师预计下一财年利润将下降。例如,截至2021年2月的Albertson会计年度的当前每股收益估计为每股2.18美元,但截至2022年2月的年度估计仅为1.50美元。

最终,大型电子商务公司和大型零售商在杂货业中的竞争也越来越激烈。

有价值的投资者应将艾伯森的股票列入观察名单

尽管以上都是合理的考虑,但价值投资者仍应将阿尔伯森的列入其关注名单。就其价值而言,未来12个月分析师的目标股价范围为每股15美元至26美元,均高于13美元这一低位的当前价格。

此外,阿尔伯森(Albertson's)如此高的债务负担的部分原因是,该公司一直在数字能力方面进行大量投资,改建商店并开发高利润的自有品牌。公司的改进使它在7月获得了《超级市场新闻》的“年度零售商”奖。

随着回购的增加,股价的下跌以及业务的不断发展,艾伯森的名字可能不是一个光荣的名字,但它是一种非常便宜的股票,其业务目前表现良好。值得一看。