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纽柯将其第二季度收益预期提高了近三倍

2020-07-27 14:40:04来源:

美国领先的钢铁制造商和钢铁产品供应商纽柯(Nucor)(NYSE:NUE)于7月23日公布了第二季度每股收益0.36美元。业绩令人印象深刻,因为该公司最初表示有可能报告该季度亏损。最近的一个月前,该指导方针将其预期利润估计为每股0.10美元至0.15美元。

仔细查看细节可以看出一些重要终端市场的实力,以及保守的现金管理,这使该公司能够成功地应对当前动荡的经济形势。投资者可能想知道这对股票意味着什么。

终端市场需求

炼钢是一项资本密集型业务,依靠大量生产来克服固定成本。尽管纽柯是该行业成本最低的生产商之一,但如果客户需求大幅下降,纽柯将无法盈利。钢铁制造商在第二季度度过了局势,这是一项必不可少的业务,但是某些终端市场,包括重要的汽车行业,暂停了运营。

纽柯将其第二季度收益预期提高了近三倍

在其收益报告中,该公司反映了竞争对手Steel Dynamics(NASDAQ:STLD)的报道。建筑需求,特别是非住宅需求仍然保持强劲。这有助于抵消该公司所说的“石油和天然气市场活动疲软以及客户生产中断的情况”。下表显示了Nucor 2019年销售额的最终市场细分。建筑行业的弹性对公司显然很重要,并有助于提高第二季度的收益。

部门 占Nucor 2019收入的百分比
施工 49%
汽车行业 15%
能源 11%
机械及工业设备 11%
耐用消费品 3%
运输与物流 6%
其他 5%

强大的资产负债表

投资者还应注意资产负债表的实力,特别是在周期性行业中,当前局势仍存在不确定性。在这方面,纽柯(Nucor)在业界最佳中脱颖而出。

该公司第二季度末拥有超过30亿美元的现金,现金等价物和短期投资。该公司利用其强大的信用评级和当前的利率环境,在本季度分别发行了2亿美元和2.7%的5亿美元票据。

什么会增加库存

不过,与标准普尔500指数相比,该股票的长期投资者表现不佳。十年的图表显示了明显的表现不佳。

纽柯(Nucor)在建筑领域的大量业务使其成为从基础设施支出中受益的主要候选人。解决所需基础设施项目的联邦一揽子计划可能会帮助基础业务充分体现在股价中。

纽柯公司还产生了足够的现金流,可用于投资业务,同时仍通过股息将其返还给股东,该股息已连续47年增长。尽管这使它有资格成为股息贵族,但许多增加只是名义上的。当前的股息仅比10年前高出约11.5%,因此,除非年度增长变得更加重要,否则股息增长投资者将不会被公司吸引。

艰难的生意

纽柯(Nucor)是一家在艰难行业中运作良好的公司。其强大的现金流量大部分需要重新投资于该业务,以继续增加收益。来自进口和传统,成本更高的国内钢铁制造商的竞争使得产品定价环境充满挑战。

反过来,这甚至迫使成本最低的生产商,例如纽柯(Nucor),也对资本配置保持保守。Nucor对于那些希望获得可靠股息的人来说是一笔不错的投资。但是,持续的股价增长可能只会伴随着基础设施支出对需求的提振,或者由于成本较高,效率低下的竞争对手退出行业而导致供应基础减少,从而使公司能够向股东返还更多资金。