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由于当前局势增加了需求金德摩根的收入下滑

2020-07-23 15:42:23来源:

当前局势在第二季度期间对能源需求产生了重大影响,当时许多州都发布了在家定单以帮助延缓传播。受影响的金德-摩根的(纽约证券交易所代码:KMI),因为它的第二季度业绩有一定的暴露在了卷和价格的波动,该季度承压。

更积极的一点是,该公司开始在其许多业务中看到一些新芽,这使它对实现修订后的指导方针充满信心,并最终实现了其承诺的每股股息增加至1.25美元。

由于当前局势增加了需求金德摩根的收入下滑

深入了解Kinder Morgan的收益

公制

2020年第二季度

2019年第二季度

同比变化(下降)

调整后的EBITDA

15.68亿美元

18.17亿美元

(13.7%)

可分配现金流量(DCF)

10.1亿美元

11.28亿美元

(11.3%)

每股DCF

$ 0.44

$ 0.50

(12%)

由于所有业务部门的不利因素,金德摩根的收益和现金流量下降了10%以上:

天然气管道的收入同比下降了5%。这主要是由于其许多收集和加工资产的销量减少,因为其生产客户由于价格疲软不得不关闭油井。这要归功于最近完成的GCX管道运输量增加了3%。

由于石油和二氧化碳销量下降以及NGL价格下降,二氧化碳部门的收益下降了15%。积极的一面是,尽管由于对冲合同而使原油价格暴跌,该公司的每桶已售实现油价仍同比增长了1%。

该公司表示,由于“成品油需求的严重下降”,以及输油量的减少,该季度产品管道的收益下降了26%。总体而言,由于常驻订单影响了汽油需求,精炼产品销量下降了31%。

最后,终端机业务的收入下降了21%。这主要是因为该公司去年出售了其在Kinder Morgan Canada的股份。该公司抵消了部分影响,这要归功于其液体存储终端的历史高利用率。

金德摩根的未来是什么

金德摩根最初预计,到2020年,它将产生76亿美元的调整后EBITDA和51亿美元,或每股2.24美元的可分配现金流(DCF)。但它在5月份报告第一季度业绩时将其数字下调了。该前景调整后的EBITDA和DCF略低于预算8%和10%。它重申了本季度的指导,尽管它指出市场状况仍然不确定,这意味着其最终数字可能高于或低于修订后的前景,具体取决于需求反弹的速度。

金德摩根还从最初的24亿美元预算中削减了6.6亿美元的资本支出计划。这将使自由现金流净增加1亿美元,使其能够用DCF支付资本支出和股息。通过尽其所能,金德摩根将保持其资产负债表的顶端状态。

金德摩根计划明年一月重新分配其股息。该公司最初承诺今年将其增长25%,达到每股1.25美元的年费率。但是由于当前局势的影响,最终只增加了5%。只要市场情况改善,该公司将履行其承诺的股息水平,该水平可能会在明年1月的下一次董事会会议上宣布。

在暴风雨中具有合理的韧性

金德摩根(Kinder Morgan)第二季度的业绩表明了其商业模式的整体持久性。尽管其收入和现金流量确实下降了两位数,但与该时期市场状况糟糕的情况相比,这是相对较小的,因为其合同概况有助于缓解很大的打击。由于其韧性和强大的资产负债表,该公司应该相对毫发无损地度过这次衰退,这将使其能够在明年年初兑现其承诺的股息增长。