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今年的石油库存已下跌约55%

2020-07-26 17:14:54来源:

对于石油生产商Diamondback Energy(NASDAQ:FANG)来说,今年应该是丰收的一年。如果油价平均为每桶55美元,略低于今年原油进入的水平,那么该公司正处于拐点的临界点,这将使其能够产生大量的自由现金流。不幸的是,油价会继续下跌,这颠覆了Diamondback Energy的2020年游戏计划,导致其股价今年迄今为止暴跌了55%。

尽管今年股价大幅下跌,但在未来几个月内,有几种催化剂可能推动反弹。现在来看一下现在购买股票的牛市以及可能出问题的地方。

购买响尾蛇能源的牛市案例

Diamondback Energy最初估计,它将投资24.5亿至26亿美元,用于钻探和完成约300口新井,以使其石油产量增长10%至15%。它只需要平均油价为每桶45美元即可支持该计划及其股息。但是,随着原油的崩盘,它削减了大约一半的支出计划,这将导致其产量下降。重新设定的支出水平也将使其能够以当前每桶40美元左右的油价产生足够的资金,以维持其股息并保留一些自由现金以支撑其资产负债表。

因此,如果油价继续回升,它的建立将产生越来越多的自由现金流。考虑到欧佩克提供的历史性支持以及随着经济开始重新开放而汽油需求反弹,这似乎是有可能的。几位分析师认为,菱形背书能源公司明年可以在不断改善的石油市场中产生大量的自由现金流。大量的自由现金可以使Diamondback Energy拥有资金来回购一些已被贬低的股票,这可能会推高其价格。

同时,另一个潜在的上行催化剂是油块的整合。雪佛龙公司(Chevron,纽约证券交易所代码:CVX)最近同意以50亿美元的股票价格收购来宝能源公司(Noble Energy,纳斯达克股票代码:NBL),较其先前交易价溢价两位数。那笔交易可能会引发并购浪潮,并推高该行业的估值。响尾蛇可能是大型石油公司的目标,或者继续进攻并大举收购。

菱纹背能量的熊皮

因为它是石油生产商,所以原油价格的变化对菱纹能源有重大影响。以油价目前的40美元低位计,菱纹背响尾蛇(Diamondback)产生的现金足以维持其运营和股息。但是,如果石油再次暴跌并在较长时间内保持较低水平,则Diamondback的现金流量将下降,迫使其开始借钱以弥合缺口。这将给其资产负债表带来一些压力,这可能会给Diamondback Energy的股价造成压力。

从积极的方面来看,该公司确实比许多其他钻探公司都处于财务状况更好的低迷状态,因为该公司的杠杆比率较低且流动性很高。然而,它确实需要在2021年9月偿还4亿美元的债务。尽管它目前已经进入债务市场,但它在5月份以极具吸引力的价格发行了5亿美元的2025年债券,但如果石油市场再次崩溃,它可能无法为这笔债务再融资。

另一个担忧是,即使短期内石油价格有所上涨,石油需求增长的长期前景也已大大减弱。大多数分析人士预计,消费量要到2022年才能恢复到局势前的水平。这种前景表明,菱纹响尾蛇能源可能在几年内无法恢复增长模式。此外,即使石油需求从最近的峰值开始再次增长,几年后也可能达到永久稳定。尽管许多分析家最初认为石油需求将持续增长到2040年,但现在有些分析家认为到2030年石油消费将达到顶峰。因此,像Diamondback Energy这样的石油公司在未来几年内可能没有更多的增长空间。

近期上涨的潜在潜力

对于那些在石油市场上寻找反弹的候选人的投资者来说,菱纹背能量是一种引人注目的选择。即使油价继续反弹,尽管股价仍有很大上涨空间,但股价仍下跌了50%以上,这在欧佩克的支持下似乎很有可能。这将使其在来年产生大量现金,从而使其有足够的资金回购大量的股票,这可能会提振价格。加上来自并购的潜在催化剂,响尾蛇能源公司是当今最引人入胜的石油库存机会之一。