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太空公司Maxar股价反弹 摩根大通呼吁股价攀升超过70%

2019-09-11 11:59:50来源:

摩根大通于周二开始报道Maxar Technologies的增持评级,并告诉投资者,太空集团正处于转型的早期阶段,到2020年底将产生超过70%的上行空间。

“我们认为Maxar是航天业的高风险/高回报机会。摩根大通分析师Benjamin Arnstein在一份报告中表示,我们认为未来24个月是关键的,因为公司在转型计划方面取得进展并解决其高杠杆和债务水平,这应该为股东创造价值。

Maxar股价上涨19.2%,收于8.38美元,是自5月23日以来的最佳单日交易。

摩根大通的股价目标是12美元。阿恩斯坦解释说,该公司的目标是保守的,基于对Maxar的四个业务部门的部分加总分析。

“在公司解决债务问题后,我们可以看到更大的上行空间,”阿恩斯坦说。

摩根大通的“蓝天情景”将使Maxar的股价超过每股20美元,这将增加近185%。但该公司的下行情况,即Maxar的债务负担将缓慢压制公司,将使股票价值达到每股5美元,“或者可能为零,”Arnstein说。

“我们认为投资者需要更加适应公司的现金生成潜力,消除债务和杠杆过剩,”阿恩斯坦补充说。

大约两年半前,Maxar的股票交易价格高达每股66.46美元,并且正在完成与Digital Globe的合并。该公司此前还与Space Systems Loral(SSL)合并,这是一家卫星制造公司,现在是Maxar公司。

“Maxar在2017年底聚集在一起,但很快陷入了麻烦......然后失去了高利润的Imagery卫星,”阿恩斯坦说。“此外,该公司进入了一个投资周期,导致大量现金流出,同时背负了创造Maxar的交易中的新债务。”

3月份股价低于每股3.96美元,Maxar已经损失了近95%的价值。但Maxar的股价在过去六个月里开始缓慢上升。Maxar任命曾担任DigitalGlobe部门负责人的Dan Jablonsky于1月份担任首席执行官。在最近的胜利之后,该股也有很大的涨幅,例如美国宇航局与麦克阿尔建立月球轨道平台的合约以及可能以超过10亿美元的价格出售其太空机器人业务MDA的报告。

“Maxar还没有走出困境,但随着投资周期逐渐减少,成本削减努力抵消了SSL的较低产量,我们看到了可行的前进道路,”Arnstein说。

阿恩斯坦指出,该公司的未偿还债务约为30亿美元。

“可能会出现适度的资产出售,”他表示,“可能会有更多的业务发挥作用。”例如,出售MDA将成为Maxar股票每股20美元的关键之一,Arnstein补充道。

阿恩斯坦还表示,Maxar应该在2021年产生现金。他的公司预计2021年Maxar的自由现金流将达到1.5亿美元,因为对新的DigitalGlobe卫星星座的投资放缓,而Maxar降低了SSL的成本。

“麦克萨尔正着手实现其转型,专注于降低杠杆率并改善公司核心业务的运营,”阿恩斯坦说。