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新的一年为这位农业专家带来了新的开始并可能改善收成

2020-01-16 13:14:02来源:

经过四分之二的天气影响后,总部位于加利福尼亚州圣保拉的农业综合企业利蒙内拉(NASDAQ:LMNR)即将转弯吗?该公司2019财年第四季度的收入因柠檬价格下跌而大幅跃升。但是管理层认为,新财年的盈利前景将会焕发活力,而且股东们也表达了信心,因为周一收盘后利莫内拉(Limoneira)的收益报告前后股价均上涨。

下面,当我们回顾该季度时,请注意,所有比较数字均与去年同期相比。

利莫内拉结果:鸟瞰数字

公制 2019年第四季度 2018年第四季度 更改
收入 3650万美元 1,470万美元 148.3%
净收入(亏损) (320万美元) (340万美元) 5.9%
稀释每股收益 (0.18美元) (0.19美元) 5.3%

数据来源:利莫内拉。每股收益=每股收益。

本季度的主要亮点

鲜柠檬的销售额为1,700万美元,比上一季度的710万美元增长了两倍多,尽管价格有所降低(由于该公司在前几个季度已经讨论过,由于雨水过多造成柠檬的丰度和大小)。Limoneira在第四季度售出793,000箱柠檬,平均价格为21.46美元,而2018年第四季度售出239,000箱新鲜柠檬,平均价格为29.71美元。

在实施新的会计收入确认标准之后,该公司在本季度确认了700万美元的经纪柠檬销售收入。

Limoneira预计去年的鳄梨收成将获得230万美元的保险收益,但由于过热而大大减少了。

橙子的收入从去年同期的30万美元增至230万美元,部分原因是与新的收入确认标准相关的140万美元的增长。

开心果和酿酒葡萄的销售增加,特种柑橘和“其他”的收入增长了50%,达到210万美元。

Limoneira的营业亏损为360万美元,与去年同期的960万美元的营业亏损相比有所改善。该公司的调整后EBITDA(未计利息,税项,折旧和摊销前的收益)亏损为210万美元,而2018年第四季度的亏损为120万美元。

管理层在年底的想法

在经历了动荡的一年之后,首席执行官Harold Edwards在公司的财报新闻稿中为投资者提供了最后四个季度的一些观点,并承诺在新的财政年度中实现更健康的收益:

我们在2019财年实现了创纪录的收入并扩大了我们的市场份额。但是,由于业务不受控制的天气影响了全年柠檬和橙子的价格,并大大减少了鳄梨的收成。即使面临这些暂时性挑战,我们仍产生了正的EBITDA和调整后的EBITDA,完成了战略收购,并且处于非常好的位置,可以继续保持我们的市场份额增长,并在2020财年恢复强劲的EBITDA和调整后的EBITDA业绩。

就背景而言,就埃文斯(Evans)上面提到的收益数据而言,2019财年柠檬作物的苦难使得全年调整后的EBITDA降至190万美元,而2018年为2340万美元。爱德华兹(Edwards)提到的战略收购是利莫内拉(Limoneira)以1500万美元购买了于2019年5月拥有一家拥有阿根廷柑桔农场的合资企业51%的股权。此次收购将使Limoneira更加接近其向全球市场提供全年新鲜柠檬供应的目标。

股价上涨跟随着转机的暗示

该报告发布后,Limoneira的股票周一上涨了6%,因其预期收益。在周二的交易中,该股又上涨了5.2%。投资者周一预计,由于天气相关的不确定性,在2019年进行四次收益调整后,管理层将维持当前2020财年的前景不变。当管理层确实维持2020年前景时,周二Limoneira股票交易强调了投资者的放松,但投机性买盘也可能推高股价。

毕竟,利蒙内拉的股票在2019年的总收益基础上基本持平,而小盘基准罗素2000指数的总收益为25.5%。正如利莫内拉(Limoneira)的盈利前景明确一样,并且一如既往地取决于今年柠檬收成的质量,LMNR符号可能会打底,以弥补未来几个季度的损失。

至于2020年的前景,我在我的收入预览Limoneira的新年度指导框架中进行了讨论,该框架仅包括调整后的EBITDA年度期望值以及对该公司期望出售的新鲜柠檬纸箱数量的预测。这位柑橘种植者预计,到2020财年,调整后的EBITDA将达到2200万美元至2600万美元,这将比2019年的微弱收入强劲反弹。为了达到这个范围,Limoneira计划在此期间在全球范围内销售750万至950万箱新鲜柠檬。