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这五只股票可能成为下一个削减股息的股票

2020-07-23 16:05:01来源:

在三月份削减石油和天然气股息之后,市场可能认为最糟糕的时期已经过去。但是随后,当前局势促使包括汽车制造,零售和电影院在内的各行各业的公司削减或暂停派息。

但是并不能保证所有削减措施都在我们身后。我们询问了五位Motley Fool贡献者,他们认为哪些公司目前面临削减股息的最大风险。他们回来的公司来自各个市场领域:能源,房地产,矿业和消费品。

这就是为什么他们认为Simon Property Group(NYSE:SPG),Oasis Midstream Partners(NYSE:OMP),Cleveland-Cliffs(NYSE:CLF),Newell Brands(NYSE:NWL)和NuStar Energy(NYSE:NS)都有支出的原因可能会有危险。

这五只股票可能成为下一个削减股息的股票

甚至房地产投资信托也不安全

Travis Hoium(西蒙房地产集团):2020年对于商场所有权业务而言并不是一个伟大的年份。零售商店和饭店正以令人眼花rate乱的速度倒闭,而这是一些地方不得不关闭长达数月之久的关闭之道。作为房地产投资信托基金(REIT),它向股东支付收益,西蒙房地产集团(Simon Property Group)在2020年可能没有多少收益,股息可能会被削减,甚至可能枯竭。

到目前为止,西蒙房地产集团(Simon Property Group)关于当前局势对其业务的影响的数据有限。今年第一季度的净收入为4.376亿美元,低于去年同期的5.485亿美元,但仍然是可观的利润。但是2月和3月并不是要感受到这种影响。

一些公司已经倒闭或停止支付房租,但是长期的临时修复可能掩盖了对购物中心的真正影响。向某些公司提供了联邦援助,其中一些可用于支付租金。并希望在购物中心和其他地点开业时会形成V型恢复。我不确定这种情况是否会发生,而且我认为我们已经经历了许多个月的疲弱的消费者支出。

管理层表示将在6月底宣布股息,但预计它将比2019年的每股8.30美元和2020年第一季度的2.10美元大幅下降。

与最大客户的麻烦

Matt DiLallo(Oasis中游合作伙伴):有限合伙制大师目前,Oasis中游合作伙伴的收益率为20%。当支出变得如此之高时,这表明市场不相信它会持续下去。

Oasis Midstream对可持续性的关注背后的驱动因素是其对一个客户的过度依赖:Oasis Petroleum(NYSE:OAS)。今年初原油价格暴跌对绿洲造成了沉重打击。价格暴跌至如此之高,以至于为了保持价值,Oasis必须削减其4月产量的25%。该公司还削减了资本支出,这将影响其在未来几个季度中弥补旧井产量下降的能力。交易量的下降将影响Oasis Midstream的现金流量,因为它收取了收集和处理Oasis生产的费用。

更加令人担忧的是,Oasis Petroleum的流动性不断下降。该公司的银行将其信贷额度的借贷基础从13亿美元削减至6亿美元,以应对较低的油价。截至四月底,该公司已从该笔贷款中提取了5.22亿美元,使其几乎没有流动性。未来几个月内,Oasis Petroleum可能申请破产保护的风险加大,这可能会影响Oasis Midstream收取的合同现金流量。

考虑到这些不利因素,Oasis Midstream在其第一季度电话会议上警告说,它将“持续评估分配情况,以便根据每个季度的财务表现和我们对未来前景的评估做出适当的决定。”因此,如果市场条件或Oasis Petroleum的状况恶化,Oasis Midstream可能不得不削减股息。

现金可以更好地用于其他地方

泰勒·克劳(Cleveland-Cliffs):与工业制造或建筑相关的任何事情都可能在接下来的两个季度中遭受重创。铁矿石开采商和现在的钢铁制造商克利夫兰-克里夫斯也不例外。本周早些时候,钢铁制造商美国钢铁公司(NYSE:X)-克利夫兰-克里夫斯(Cleveland-Cliffs)的主要铁矿石客户之一-宣布,由于需求减少,预计第二季度业绩将比预期差得多。

克里夫兰-克利夫斯(Cleveland-Cliffs)对投资者相对透明,甚至在四月份进行了“财务压力测试”。该测试表明,它有足够的流动性,可以在认为最坏的情况下继续向投资者支付股息。尽管它可能具有继续派发股息的能力,但这并不一定意味着这是公司前进的最佳途径。

目前,该公司正在投资建设铁矿石升级设施,并整合其最近收购的AK Steel。收购时,AK Steel正面临沉重的债务负担。整合该业务并将其新设备推向终点线将要套现,而业务的显着下降将使获得现金变得更加困难。

我不能肯定地说管理层是否会选择削减支出。它提到暂停红利作为一种现金节省手段,作为压力测试的一部分,但它认为并不需要这样做。话虽如此,暂停股息以支付其资本支出和削减AK Steel的某些债务负担,目前看来似乎是一种审慎的举动,投资者应为此做好准备。

购买时间

贾森·霍尔(Newell Brands):这家消费品公司过去十年来一直在艰难地挣扎。一项不明智的收购增加了巨额债务,无法实现预期的相应回报。结果,该公司仍处于当前局势的初期,该阶段只是出售不想要的资产并重新关注最具价值的品牌。

结果,该公司可能被迫削减股息,具体取决于其业务业绩证明具有多大的弹性。在第一季度财报电话会议后,董事会仍坚守每股0.23美元的季度股息,但确实有真正的理由担心,下半年的决定可能会削减派息。

原因很简单:该公司在第一季度烧掉了3500万美元现金,可以想象第二季度当前局势零售关闭的影响将影响其许多零售渠道时,第二季度将消耗更多现金。

这可能是一个线索:该公司在5月下旬以4.875%的利率发行了5亿美元的新债务,到期利率为2025年。该公司很有可能将部分或全部债务用于偿还可能的短期信贷额度。在四月和五月一直很依赖。

是的,Newell在过去几年中已有所改进,截至3月底,它确实有4.76亿美元的现金。但是它出售可自由消费的商品,这是人们在经济不确定期间削减的第一批东西。在目前的环境下,我认为纽维尔的股息存在超过平均水平的风险,即目前的派息到2020年仍无法幸免。

变化越多

John Bromels(NuStar Energy):能源管道和存储MLP NuStar Energy在分配方面有糟糕的记录-MLP版本的股息。该公司的上一次分销增长是在十年前的2011年。

对于NuStar来说,情况在2018年变得更糟,当时该公司将其季度分配削减45.2%,至每单位0.60美元。在2014-2017年的石油价格低迷期间,NuStar一直在积累债务,到2018年,其资产负债表上的债务超过37亿美元。根据NuStar的管理层,削减分配将使其能够通过减少债务负担来加强资产负债表。

好吧,无论如何,它还清了一些债务。如今,它的资产负债表上只有34亿美元。鉴于裁切的大小,变化不大。

尽管有良好的意愿,NuStar在今年初发现自己处于完全相同的位置:油价暴跌,公司的资产负债表上负债累累,其预计的现金流几乎不足以支付其派息。解决方案:再次将分发减少33%,至每单位0.40美元。首席执行官布拉德·巴伦(Brad Barron)表示,此举将有助于该公司“保留现金并增强资产负债表”。

但是,由于其发行收益率接近10%,令人震惊的债务负担是未计利息,税项,折旧和摊销前利润(EBITDA)的6.9倍,以及预计到2020年的净亏损在酝酿之中,因此您必须怀疑公司要持续多久可以避免再次陷入同一情况。