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买入Eventbrite股票吗

2020-02-14 17:48:41来源:

2018年9月,事件售票平台Eventbrite(NYSE:EB)以每股23美元的价格上市-定价在其增加范围的高端。投资者对股票的兴趣强劲,在交易的第一天,股票就上涨了59%。但是,由于一系列的收益缺失,使该股跌至每股15美元的低点,而在撰写本文时,股价又回升至约22美元。

尽管当前股价低于IPO价格可能很诱人,但我现在还不急于购买Eventbrite。这就是为什么。

一,机遇

Eventbrite处理中小型现场体验的门票销售。它不仅仅限于音乐会,因为现场体验领域中包括巡回,讲习班和演讲。在其2018年的前12个市场中,Eventbrite估计在中小型活动范围内售出了11亿张门票。这些票务产生了32亿美元的票房总销售额(而非卖方费用),这应该可以为公司在这些顶级地区的市场机会的规模提供一些视角。据估计,在全球范围内,潜在市场为140亿美元。

在过去的12个月中,Eventbrite处理了约1.08亿张付费门票,2019年第三季度处理的2700万张门票产生的净收入为每张门票3.05美元。这比去年同期下降了1%,但是票务量的增长使Eventbrite的季度收入增长了11%,达到了8210万美元。

因此,Eventbrite的核心服务仍有增长的空间。该公司还有机会通过诸如与事件相关的商品销售之类的附加服务来成长,而这只是一个地区管理层的追求。

到现在为止的斗争

Eventbrite在2017年以2亿美元的价格收购了Ticketfly。虽然Eventbrite以活动创作者为目标,但Ticketfly的主要客户是场地和音乐推广者。从一开始,Eventbrite的计划就是关闭Ticketfly,并将所有内容整合到同名平台中。

收购将近三年后,整合才刚刚完成。留住Ticketfly客户而不是有机地发展公司,这是一个艰巨的过程。2018年6月宣布的数据泄露事件也使事情复杂化,并使公司损失660万美元。

由于Ticketfly的客户通常比Eventbrite服务的客户大,因此保留至关重要。首席财务官兰尼·贝克(Lanny Baker)在财报电话会议上详述:“尽管我们已基本完成了所有Ticketfly客户的迁移,而且我们在2019年第三季度的音乐收入增长有所改善,但我们对某些新移民的前景持谨慎态度创作者。”但是在第三季度,与音乐相关的票务(Ticketfly的面包和黄油)与去年同期持平。换句话说,集成可能不会按计划进行。

这项收购至少在短期内损害了经济增长,但在持续低于分析师的盈利预期之后,该股也下跌。就是说,该公司发布了自己的季度指南,并一贯达到或超越了该指南。

25美分硬币 收入
指导
实际收益 调整后的EBITDA
指导(亏损)
实际调整后的
EBITDA(亏损)
2018年第四季度 不适用 7590万美元 不适用 730万美元
2019年第一季度 8,000万至8,400万美元 8130万美元 400万至800万美元 500万美元
2019年第二季度 7400万美元至7800万美元 8080万美元 (400万美元)至0万美元 90万美元
2019年第三季度 7400万美元至7800万美元 8210万美元 (900万美元)至(500万美元) (650万美元)

来自EVENTBRITE的数据。表按作者。

分析师预计该公司将在第四季度产生7870万美元的收入,这将是管理层的最高指导。

目前

收购Ticketfly的一线希望是,它已经快要完成了,而这笔交易的债务已经还清。投资者现在可以亲眼看到这笔交易将是多么值得的努力。Eventbrite指导Ticketfly的收购将于2020年开始获得回报,并且管理层通过不断实现其收益指导而建立了一定的信誉。

今年,Eventbrite宣布将削减成本并将重点放在某些国际市场上。在进行投资之前,我将跟踪来自Ticketfly收购和内部收入增长的客户保留率。这些降低的成本也应达到底线并提高盈利能力。投资成长型股票的好处在于,您不会因为等待几个季度而完全迷失方向-多年以来,关于成长型股票的故事一直在持续。