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Winnebago在第二季度表现强劲后转入危机基础

2020-03-26 16:52:59来源:

自从当前局势遏制工作开始影响其遍布全国600多家经销商的网络以来,投资者已经为Winnebago(纽约证券交易所代码:WGO)及其首份收益报告带来的不利消息已经为数周。这家休闲车巨头在3月23日宣布由于RV需求下滑而暂停生产活动时,先于部分新闻获胜。

两天后,该公司在其2020财年第二季度收益结果中提供了有关其如何保留现金和削减成本以应对行业颠覆的详细信息。高管们还强调,在当前局势开始压抑美国的商业交易之前的几个月中,温尼巴哥的市场份额势头良好。

让我们仔细看看。

另一个好地方

Winnebago的第二财季(截至2月29日)表现强劲。有机收入同比增长13%,在计入了最近收购的纽玛(Newmar)业务带来的增长之后,增长率达到了45%。牵引车部门的收入增长了13%,而房车部门的有机收入增长了14%,纽马公司的收入增长了98%。

该公司指出,市场份额又一次上升,因为它只占全部行业销售额的13%,而去年同期为11%。首席执行官Michael Happe在新闻稿中说:“我们的户外品牌继续在消费者中引起共鸣,这体现在我们第二季度令人印象深刻的综合业绩中。”

Winnebago的财务状况继续显示出对Newmar的收购的噪音,与收购相关的费用帮助降低了毛利率。本季度的营业收入为3000万美元,占销售额的4.7%,而一年前为3000万美元,占销售额的6.7%。管理层仍然表示,整合过程正在按照其原始计划进行。Happe解释说:“我们更加多样化的产品线继续推动房车细分市场的更高利润,并加速我们的市场份额增长。”

艰难的时期

Winnebago的积压订单状况良好,可牵引部门的销量增长了22%,机动房屋增长了52%。然而,在第二季度结束后的几天里,房车经销商的需求急剧下降。该公司指出,3月中旬需求大幅下降,正当全国各地几个主要大都市地区开始进行社会隔离工作时。尽管局势动荡,但高管们表示“这似乎对我们的内部运营和最终市场都构成了非常实际的破坏。”

作为回应,温尼巴哥已经关闭了直到4月12日的大部分生产,这将降低成本,同时帮助使供应更符合需求趋势。这种姿态,加上额外的成本削减,使该公司有足够的灵活性来度过消费者随意选择的低迷时期。温尼巴戈手头上有1.23亿美元的现金,并可额外获得1.93亿美元的信贷。

管理层表示,就在当前局势破坏开始之前,房车行业已经实现了稳定的价格和库存水平。Winnebago在业务多元化和与竞争对手分离方面也取得了令人印象深刻的进步,其不断扩大的市场份额证明了这一点。

这些因素表明,领先的户外休闲品牌取得了长期良好的业绩。但是,很明显,Winnebago将不得不忍受其业务的重大中断,这不仅可能影响其第三财季。