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钢铁制造商纽柯的股价从低点上涨了30%

2020-06-28 16:59:55来源:

到目前为止,美国钢铁巨头纽柯(Nucor)(NYSE:NUE)的股价在2020年下跌了约25%,较2018年的高点下跌了约40%。但它们也比2020年3月的低点上涨了30%左右。股票仍在购买区域,还是有通过投资的机会?以下是一些有助于您做出决定的关键事实的快速浏览。

1.周期性行业的伟大公司

纽柯(Nucor)是美国最大,最多元化的钢铁制造商。它使用高度灵活的电弧微型轧机,为简化工作,与某些主要同行使用的较早的高炉技术相比,它更容易适应整个行业的供需动态。此外,该公司具有独特的薪酬结构,其中包含利润分享部分。在经济繁荣时期,它倾向于支付高于平均水平的工资,在经济衰退时期,员工会与Nucor一起感到压力-在最需要的时候削减成本。

所有这些因素共同作用,共同创建了一家在好市场和坏市场都具有行业领先的利润率的公司。它很可能是世界上经营最好的钢铁公司之一。市场当然知道这一点,但是在考虑投资时要记住这是一个非常重要的因素,因为通常值得为质量付出代价。

2.跌宕起伏是常态

但是,即使是经营最好的公司,也无法逃脱其所服务行业的基本事实。在这种情况下,钢是高度周期性的。当经济运行良好时,随着公司对未来进行投资并销售更多产品,对钢材的需求通常很高。然而,企业和消费者都出现了退缩,钢铁销售疲软。Nucor的股票将随着跌宕起伏而追踪。

有两个关键要点。首先,如果您拥有Nucor,则需要做好应对这些固有循环的准备。其次,如果您打算购买纽柯,您可能应该等待经济下滑。按照这个分数,美国在2月陷入衰退,这有助于解释Nucor的股票下跌(当前局势在这种情况下当然起了主要作用)。

3.今天值这个价钱吗?

普通估值工具并不总是适用于周期性股票,因此使用诸如市盈率之类的典型衡量指标很难评估Nucor的价值主张。更糟的是,Nucor的股价明显脱离了高位,但也已从2020年的最糟糕水平中恢复过来。很难决定在这里做什么。

但是,您可以使用稍微不那么传统的工具来解决这些问题:股息收益率。目前,纽柯的收益率接近4%,接近其历史区间的高端。这表明确实是在有吸引力的水平上交易。

股息支付当然可以减少,但这在这里不太可能发生。首先,管理层已显示出支持股息的长期承诺,该股息已连续47年每年增加。其次,今天的派息率大约为60%,与通常的水平差不多。第三,纽柯的资产负债状况良好,金融债务权益比率约为40%。钢铁制造商在第一季度将其尾随的利息成本降低了10倍以上。经济可能跌宕起伏,但纽柯不是。此时,Nucor的股票似乎交易价格颇具吸引力。这并不意味着该股不会再下跌,而是对于以收入为导向的长期投资者,Nucor今天值得非常仔细地研究。今天,这可能不是“偷窃”,但对于一家伟大的公司而言,具有吸引力的价格仍可能是一项不错的长期交易。

永不停滞不前

当Nucor的股票最具吸引力时,实际上可能很难买到它,因为经济可能会陷入困境。更复杂的是,根据其历史,该钢厂可能会在经济低迷时期消耗现金,因为它在业务上进行了大量投资以确保它成为一家更强大的公司。在这方面,纽柯公司在2020年将在资本项目上花费15亿美元。这将给现金流带来压力,而这似乎是不合时宜的。

但是,投资者应该大步向前,要知道纽柯在许多次之前所做的基本上是同一件事。希望在自己的投资组合中添加钢铁名称的投资者绝对应该今天就关注Nucor,因为它是一家财务实力雄厚,经营良好的公司,其价格至少合理,并且在经济低迷时投入了资金,这让我感到欣慰。从长远来看可能会更好。