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可口可乐解释了为什么全面恢复可能需要数年时间

2020-07-24 22:12:49来源:

可口可乐(NYSE:KO)的投资者最近看到了一些他们不习惯从蓝筹股中看到的指标。该公司在第二季度收益报告中表示,自从当前局势开始以来,消费者行为的转变导致了巨大的市场份额损失。同时,利润和现金流量均下降。

在周二发布该报告后与华尔街分析师举行的电话会议中,首席执行官詹姆斯·昆西(James Quincey)和他的团队表示乐观,认为就这些关键趋势而言,最糟糕的事情可能会落后于公司。但是,管理层表示,可能要超过一年的时间才能恢复到大流行前的销售水平。

市场份额之争

短期内我们的业务趋势轨迹与我们在任何特定国家/地区的外出业务规模以及市场锁定水平紧密相关。

与可口可乐公司(纽约证券交易所:PEP)等同行相比,可口可乐的业务更多地集中在饮料上,后者经营重要的食品和零食业务。这就是为什么当苏打水巨头报告在大流行初期的销售下降幅度更大,到6月底的自然收入下降26%时,就不足为奇了。百事可乐的可比数字持平。

更大的惊喜是可口可乐失去了市场份额,当您将可乐的销量下降16%与百事可乐的饮料销量下降11%进行比较时,这一点显而易见。管理层解释说,这种差距是由于该行业在不断发展的细分市场中遭受的打击不成比例的。可口可乐主导着这一利基市场,可满足餐馆,运动场,剧院和便利店的需求。当消费者停止光顾这些场所时,公司的市场份额便遭受损失。

不断增加的债务负担

上半年,我们发行了115亿美元的长期债券,导致利息支出增加。尽管我们坚信从长远来看这是正确的做法,但您会在下半年继续看到利息支出同比增长。

投资者刚刚开始看到可口可乐为帮助其应对全球销售的历史性下滑而承担的债务带来的负面影响。本季度利息支出增长了16%,达到2.74亿美元,高管们表示,这一趋势至少将持续到2021年。

可口可乐希望通过削减成本以及广泛的包装,制造和产品改进来抵消这种压力,这将有助于随着时间的推移提高运营和毛利率。但是管理层强调,它的主要重点是满足可口可乐的客户。墨菲说:“我们的业务标志是在本地赢得消费者的青睐。”

恢复可能需要数年

我们总体上与预测一致,暗示全球经济可能需要两到三年才能完全恢复。

可口可乐对此表示乐观,它的饮料市场将比整体市场恢复快一些,后者可能需要大约两年时间才能恢复大流行前的水平。例如,减少苏打水和苏打水等增长类别中的需求仍然旺盛。无论是通过更好的包装还是升级的设备(例如非接触式“自由式”苏打水机器),可口可乐都发现了在移动解决方案中进行创新的机会。

但是,恢复增长的时机最终将取决于恢复正常水平的消费者参与度,而消费者参与度仍可能相差几个季度。高管解释说,可口可乐的销售“与消费者的流动性水平以及出门在外渠道的健康状况紧密相关”,这一事实意味着未来可喜的结果。

墨菲指出:“大流行不会在我们身后。”“随着全球局势持续增加,仍然有谨慎的理由。”