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通用电气股票可以买吗

2020-07-27 15:19:53来源:

也许应该重新考虑这个问题。如果通用电气(NYSE:GE)是市场上唯一的股票,它是否值得购买?让我们在这种考虑的背景下看一下购买股票的投资案例。

购买通用电气的案例

孤立地看,通用电气是一支有吸引力的股票,值得耐心的投资者购买。这是因为GE备受推崇的首席执行官Larry Culp计划扭转表现不佳的电力和可再生能源领域。目的是使他们的利润率再次达到高个位数,这样他们就可以开始为现金流做出贡献而不是浪费。

通用电气股票可以买吗

同时,相对稳定的医疗保健部门将继续削减收入和现金流,而航空部门的增长缓慢而稳定,与航空旅行当前局势之后的恢复保持一致。

如果一切顺利,GE在未来五年内很容易产生超过60亿美元的工业自由现金流(FCF)。由于目前的市值仅为617亿美元,如果通用电气能够达到这一数字并继续以通货膨胀率或更高的速度增长收益,该股将开始显得极具吸引力。

避免库存的情况

上面所做的假设都很好,但是在购买股票之前,需要考虑以下三个方面:

首先,GE达到这些数字所需的假设存在很大的风险。随着可再生能源越来越多地用于发电,燃气轮机市场(电力领域)可能会进一步下降。此外,陆上可再生能源市场仍保持激烈竞争,GE对海上能源的赌注可能不会取得成果。

同时,航空旅行的恢复绝不能保证GE所希望的速度。GE航空不仅暴露在外,GE Capital最重要的业务是飞机租赁服务GECAS。即使您认为航空市场现在已准备好从当前局势中稳定复苏,公众和政客也可能对全世界未来的爆发以及采取先发制人的行动(例如关闭)高度敏感。旅行路线,很容易触发。

其次,即使您对商业航空旅行和全球经济复苏的假设感到满意,您仍然必须证明,与雷声公司和霍尼韦尔等同行相比,通用电气具有更高的价值。

价格与自由现金流

2020年

2021年东部

2022Est

通用电气(NYSE:GE)

不适用

27.6倍

18.6倍

霍尼韦尔国际公司(NYSE:HON)

22.4次

19.7倍

17.5次

雷神技术公司(纽约证券交易所:RTX)

34.9倍

15.9倍

13.2倍

此外,雷神公司实际上有55%的收入来自国防部,霍尼韦尔是一家多元化程度更高的工业公司。简而言之,其他两个航空重工业集团对商业航空的接触相对较少,并且正在以更好的估值交易。

公平地说,在2022年之后的未来几年中,通用电气有可能将其FCF的增长幅度超过其他通用电气。但从长远来看,其他两个可以说比通用电气在更具吸引力的终端市场中定位。

第三,评估GE的另一种方法是将这家公司与拥有与GE各部门相似的最终市场风险的一篮子公司进行比较。

这样,投资者可以将GE与一系列公司进行比较,例如医疗保健行业的Danaher,TPI Composites风力发电以及航空航天行业的Heico和/或TransDigm。您可以购买一篮子此类股票,并避免持有通用电气固有的某些风险领域。

通用电气可以买吗

孤立地看,GE股票在风险/回报方面具有吸引力,但仅对长期投资者具有吸引力。但是,在现实世界中,还有许多其他投资选择,很难说通用电气比其同行具有更好的价值。