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交易柜台股票是买入吗

2020-06-29 16:52:49来源:

由当前局势引起的全球经济衰退导致2020年第一季度广告支出大幅下降。作为支持数字广告的软件平台,The Trade Desk(NASDAQ:TTD)似乎特别容易受到这种环境的影响。

然而,该公司在第一季度实现了33%的同比收入增长。是因为经济放缓直到三月份才受到重创吗?还是其他因素在起作用?让我们深入研究这项业务,以了解The Trade Desk是否值得进行投资。

当前局势的影响

贸易平台通过收取使用其软件平台的费用来产生收入,该平台允许广告商在许多发布者网站和其他渠道上有效地运行数字广告活动。据首席执行官杰夫·格林(Jeff Green)称,该公司正在追踪2020年头两个月的收入预测。3月,当世界各国政府实施封锁措施以阻止当前局势扩散时,广告支出迅速减少。

即便如此,The Trade Desk在第一季度结束时的收入仍为1.607亿美元,高于去年同期的1.210亿美元。实际上,如下图所示,The Trade Desk已实现了持续的季度收入增长:

但是这种趋势将在2020年发生变化。随着大流行给经济造成严重破坏,广告商因此而减少,The Trade Desk的收入很可能在短期内表现不佳。

Green表示,随着公司修改其消息传递以在这种新环境中吸引客户的时间,广告支出确实在4月开始反弹。他承认某些行业,例如旅游业,落后于其他行业,但其中一个增长领域是互联网电视广告。

联网电视的机会

在4月的最后10天,格林表示,联网电视广告支出同比增长了约40%。随着广告商将有限的预算转移到少数几个网点,事实证明,与传统的线性电视网点相比,联网电视的可测量性更高。

广告行业长期以来一直在线性电视节目上花费大量的广告预算,在过去几年中,美国线性电视广告支出每年超过700亿美元。但是,消费者一直在转向联网电视节目,包括Netflix等公司提供的流媒体。

我在2009年The Trade Desk成立之初就帮助开拓了Yahoo的联网电视广告技术,广告商对此非常满意。当时没有足够的消费者使用连接的设备来获取大量的广告预算。

但是,过去几年中,流媒体服务的爆炸性增长,再加上居家庇护所的限制和体育赛事的取消,加速了向联网电视的转变。线性电视出口今年将损失数十亿美元的广告收入。

这种环境为The Trade Desk创造了机会,该部门从美国获得了88%的收入,从而占领了700亿美元的美国电视广告市场。它可以做到的程度受到公司建立合作伙伴关系的能力的限制。

贸易服务台要求这些合作伙伴关系来访问发布者的视频内容并投放广告。目前,该公司与CBS,Fox和Discovery Channel等公司建立了合作伙伴关系。

底线

由于广告行业的暂时性下滑,The Trade Desk的增长预计将在2020年减速。但是,从长远来看,随着商业状况恢复正常并且广告商继续向数字媒体进军,该公司处于有利地位。

就像广播和印刷一样,传统电视正被一种新媒体所破坏。没有任何一个数字播放器能在联网电视广告中占据主导地位(搜索和社交媒体营销无法做到这一点),从而为The Trade Desk提供了充分的机会来占领其在不断扩大的市场中的份额。

此外,与许多高增长的技术公司不同,The Trade Desk实际上是有利可图的。该公司第一季度净收入同比增长了136%,达到2410万美元。它在第一季度结束时拥有稳定的资产负债表-现金和等价物总计4.46亿美元。

关键在于The Trade Desk能够维持和发展合作伙伴关系,使其能够在有价值的内容上投放广告。只要能够做到这一点,它将在大流行后恢复其强劲势头。