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T-Mobile具有防御性和进攻性的特质使其在5G时代特别引人入胜

2020-06-08 17:03:38来源:

电信行业不是最令人兴奋的行业。毕竟,美国几乎每个人现在都有无线计划,而且主要运营商之间在网络覆盖范围和速度方面确实没有太大区别。这意味着没有太多的定价能力或行业增长,使得美国主要的电信公司稳定但投资并不多。

也就是说,除了T-Mobile(NASDAQ:TMUS)以外,该公司正在尽其所能使无线再次成为令人兴奋的增长故事。在5G时代尤其如此,现在该公司已经结束了对Sprint的收购。最近的合并使合并后的公司具有了潜在的增长潜力,这可能使T-Mobile成为潜在的本垒打股票,其风险要比许多其他投资方案要小。这就是为什么。

不确定时期的价值载体

自从德国电信(OTC:DTEG.Y)拆分出来并于2013年进行首次公开募股以来,T-Mobile在前首席执行官约翰·莱格里(John Legere)的领导下,以“Uncarrier”的身份领导了电信行业的叛乱活动,旨在改变现状并解决客户的痛点。

当时的无线行业主要由Verizon(纽约证券交易所:VZ)和AT&T(纽约证券交易所:T)主导。,而这个双头垄断者经常向客户收取隐藏费用,超额费用和其他形式的高利润欺诈行为。T-Mobile取消了许多典型的行业惯例,例如提供较低的价格,在国外为客户提供免费的通话,文本和2G数据,以及许多其他功能。最著名的是T-Mobile在2017年1月推出了100%无限数据计划,此举很快促使所有其他运营商也纷纷效仿,随着T-Mobile继续占据市场份额,它“大声疾呼”。同时,T-Mobile在其广告价格中包含了所有税费,从而为客户提供了折扣。

尽管有其他运营商遵循并试图将T-Mobile的报价与他们自己的无限制计划相匹配-尽管价格较高,但T-Mobile继续从该行业中夺取了市场份额,并降低了整体客户流失率。

如您所见,随着时间的推移,T-Mobile的网络已接近与Verizon和AT&T的同等地位,因此T-Mobile的客户友好做法显然使其成为最受欢迎的产品。不断完善的良好网络和较低的价格的公式使它能够增加净增加量,并将其流失率在2019年降至行业领先的0.89%。

拥有Sprint频谱,T-Mobile可以将战斗带到另一个齿轮

尽管T-Mobile已经凭借良好的网络和较低的价格赢得了4G的无线战,但随着Sprint与该行业的合作,随着5G的发展,这确实是T-Mobile如今如此引人注目的真正原因。这是因为收购Sprint的2.5 GHz中频带频谱,以及T-Mobile在2017年以高达80亿美元的价格购买全国600 MHz的低频带频谱,使合并后的公司现在有潜力拥有一个更好的全国网络比竞争对手-不仅是成本最低的计划。

12月,T-Mobile开始在600 MHz的低频段频谱上在全国范围内部署其5G网络,覆盖2亿多人口和5,000多个城市。当然,低频段5G不会以惊人的速度为客户提供毫米波(mm-wave)频谱上的下一代应用。尽管如此,与4G相比,T-Mobile的低频段5G应该是速度上的实质性增长,它将在全国范围内推广。

为了获得更快的速度,T-Mobile现在拥有Sprint的2.5 GHz中频带频谱。管理层声称,目前在费城的初始部署中,该中频带频谱的峰值速度超过600 Mbps,比去年的4G LTE平均速度快近20倍。

同时,T-Mobile还具有毫米波频谱,可以为消费者提供最高的5G速度,这是许多人在谈论5G的突破性潜力时所讨论的。但是,毫米波非常昂贵,距离不远,并且难以穿透表面。尽管Verizon拥有最大的毫米波频谱,并且已经以最高的当前速度首先部署了它,但用户只能在其部署区域内以百分之几的时间访问其网络。

相比之下,T-Mobile在其低频段5G频谱中的最大可用性为57.1%,在Sprint中频段5G频谱中的最大可用性为45.7%。

我喜欢T-Mobile的战略,即首先拥有最大的覆盖范围,然后吹嘘拥有最高的5G速度,这是Verizon目前的王冠。毕竟,如果您几乎永远无法访问网络,那么具有迅捷的毫米波速度有什么好处?此外,对于当今的大多数应用而言,近1 Gbps的毫米波速度确实过高。对于许多未来主义者谈论的超酷5G应用,在某些时候这是必要的。但是那些日子还很遥远。大多数人甚至还没有第一台5G手机。从现在开始到现在,T-Mobile应该能够在拥挤的市中心赶上最高速度。

但是直到那时,T-Mobile都在中低频带频谱的5G覆盖方面击败了Verizon和AT&T。据管理层表示,新的T-Mobile的合并低,中频段的频谱是双重的是AT&T和三倍,Verizon公司的。T-Mobile的毫米波频谱甚至比AT&T还要多,尽管不及Verizon。

实际上,这应该会在不久的将来为T-Mobile提供一个卓越的初始5G网络,因为Verizon和AT&T实际上将不得不购买更多频谱,对其进行清理并进行部署以跟上潮流。在最近与分析师举行的电话会议中,新任首席执行官迈克·西维特(Mike Sievert)十分简洁地表示:“我们正在以最好的价值构建最好的网络。从来没有人能够提供最低的价格和最好的网络。”

因此,随着5G的到来,我希望合并后的T-Mobile-Sprint将继续占据越来越多的市场份额,超过合并后的公司约30%的份额。

T-Mobile 5G会破坏宽带吗?

新的T-Mobile不仅应该占有更多的无线市场份额,而且展望更远,T-Mobile还希望让有线电视提供商在家庭宽带领域也能赚钱。

去年三月,T-Mobile在特定地区推出了基于LTE的家庭宽带试点项目。现在拥有Sprint的2.5 GHz频谱的T-Mobile管理层声称,到2024年,它将能够为100%的美国人提供90 Mbps的速度,足以满足您所需的所有流式高清4K视频的传输速度。当时,T-Mobile的目标是向950万宽带用户提供每月50美元的价格,远低于如今的非捆绑宽带服务平均80美元的价格。

假设T-Mobile达到了这些目标,那么鉴于当今宽带行业的盈利能力,这将意味着另外57亿美元的年收入,并且可能会有很高的利润。这57亿美元将相当于T-Mobile和Sprint去年合并服务收入的约10%,这使家庭宽带成为重要的增长种子。

T-Mobile购买

当然,由于5G仍处于起步阶段,大多数消费者此时甚至可能都不了解网络差异。而且,当然,大多数人都不理解即将推出的潜在的更便宜的宽带产品。此外,T-Mobile在超越协同目标方面有着悠久的历史,因为它在2013年与MetroPCS的集成方面表现出色。这意味着,与T-Mobile整合Sprint预计将节省60亿美元的成本,这是一个不错的选择。

尽管许多价值股在过去的一个月中大幅上涨,但它们很有可能用尽了汽油,尤其是在经济重新开放不堪重负且案件继续上升的情况下。

如果您担心情况会如此,因为市场从2月开始几乎已完全恢复,那么像T-Mobile这样的防御性电信股票可能会立即成为一个很好的买入对象。毕竟,得益于5G,它还具有长期的进攻性增长潜力,并有可能破坏高利润的宽带行业。这种组合使其成为避险投资者的绝佳选择。

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