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澳大利亚央行将降息至新低

2019-06-04 11:10:57来源:

澳大利亚中央银行将结束前所未有的降息暂停,因为它正在努力恢复通胀,一些经济学家称这一目标将需要刺激措施来检验政策的下限。

市场和经济学家几乎可以肯定,自2016年8月以来,储备银行将在周二首次将现金利率降至1.25%的新纪录。总督Philip Lowe希望这将有助于将失业率降至5%以下,以推动工资增长加快;然而国际经验表明,即使失业率接近4%也需要时间来刺激更快的通货膨胀。

西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)首席经济学家比尔•埃文斯(Bill Evans)认为央行将在未来六个月内削减三次。关于量化宽松的前景,如果现金利率低于1%,他不相信这是在卡上。

埃文斯表示,“在他们认为利率政策的灵活性已经过去或进一步降低利率将无效之前,央行一直倾向于优先于QE而采取利率政策。”“他们还主要支持量化宽松政策,以缓解信贷状况,而不是提振需求。”

在担任州长放弃资产价格和加强金融体系的第一个两年半后,罗威已经转向更传统的政策焦点 - 这是他对中央银行业务更广泛愿景的关键支柱。然而,他被迫回到了全球同行面临的同样困境:消费者价格违反了非常宽松的政策和极度紧张的劳动力市场。

在美国从加息转向后,交易员们开始预期澳联储将继续下调,当市场认为美联储放松政策的可能性更大时,他们的赌注确实会加快。他们认为下个季度两次澳大利亚降息的可能性超过90%,周二50个基点的可能性也有所下降。

洛尼今晚在悉尼举行的澳大利亚央行董事会晚宴上向商界发表演讲时,可能会对他传统的无耻政策声明提出更多的论述。

澳大利亚央行行长表示,他仍然相信供需基本原则:现有的劳动力最终将变得如此之小,以至于雇主必须支付更高的薪水,这反过来又会刺激通货膨胀。由于政府试图压低电价并且烟草消费税的年度涨幅即将结束,他不得不将所有筹码押在工资上。

但也有迹象表明,Lowe曾经证明劳动力市场的力量不会被削减。招聘广告在5月份下跌8.4%,是9年来最大跌幅。然而,负责该调查的澳大利亚和新西兰银行集团有限公司表示,结果很可能在5月份的选举和4月下旬的一系列公众假期中出现偏差。

为了降低失业率,Lowe需要将经济扩张至2.75%以上的速度限制,并且在短期内不太可能:经济学家预测2019年前三个月GDP每年增长1.8%,比潜力低近一个百分点。

因此,Lowe在美国,英国,日本和德国的同事之后开始了很长时间,失业率已经非常低。虽然其中一些经济体的工资上涨,但通胀仍然相对遏制。

澳大利亚央行行长仍有一个显着的优势:过去五年货币汇率下跌了25%,如果现金汇率上涨,可能会进一步下跌。