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Roku股票是否被高估

2019-12-04 12:21:22来源:

一位分析师周一称,在今年迄今上涨超过400%之后,Roku(NASDAQ:ROKU)的股票被高估了。分析师的说明使Roku的股票下跌。收市时该股下跌了15%。

是时候让投资者从这家流媒体平台专家的股票中获利了吗?还是愿意长期持有Roku股票的股东还有更多的上涨空间?

尽管该股肯定具有溢价估值,但基于Roku年初至今的强劲表现,投资者在出售之前应该三思而后行。这就是为什么股票可能不像乍看起来那样昂贵的原因。

Roku飙升的股价背后是什么?

尽管表面上看该股的涨幅为400%(在计算了周一的抛售后约为350%),市销率似乎是荒谬的,但投资者应该意识到Roku的基础业务正在实现疯狂增长。

首先,Roku最近的收入增长加速。在2018年收入同比增长45%之后,Roku第一,第二和第三季度收入分别同比增长51%,59%和50%。同时,公司的毛利在飞涨。过去九个月的毛利润同比增长了52%,达到3.336亿美元。

当然,Roku的毛利率最近一直在收缩。Roku的近9个月毛利率为46%,低于去年同期的47%。但这仅仅是因为Roku愿意在那些毛利率较低的领域进行投资,只要这些投资能够长期推动超额增长。

到目前为止,该策略已经取得了可观的回报。确实,Roku今年反复提高了其全年毛利润目标,因为以前的平台投资回报良好。目前,Roku预计全年毛利润将在4.89亿美元至4.94亿美元之间。这不仅比2018年的3.32亿美元有所增加,而且也大大高于管理层对2019年毛利润的初步预期,该数字在4.45亿美元至4.6亿美元之间。

庞大而引人入胜的潜在市场

除了花时间了解Roku不断改善的基本面之外,投资者还应该欣赏Roku令人难以置信的潜在市场,尤其是在联网电视广告方面。根据eMarketer的数据,目前,美国每年在传统电视广告上的支出超过700亿美元。然而,eMarketer估计,2019年将仅花费70亿美元用于联网电视广告,同比增长38%-预计到2021年,这一数字将超过100亿美元。

不可避免的是,随着观看时间已经在转移,营销人员的广告支出中有很大一部分转移到了联网电视上。麦格纳全球公司(Magna Global)预测,将近三分之一的电视收看已经在联网电视上进行。此外,联网电视显然为营销人员提供了更多的定位功能,这使得广告比线性电视上的广告更有价值。

Roku在讨论传统电视广告支出向联网电视的转移时,在公司第四季度的股东信中说:“我们相信我们将从这一趋势中受益。”

Roku暴涨的获利视频广告印象肯定支持了这一点。在最近几个季度中,该公司的视频广告展示次数同比增长了一倍以上。

尽管Roku的股票当然并不便宜,但稳健的基本面和非凡的可寻址市场也不会使股票看起来被高估。