无论如何，鉴于伯克希尔哈撒韦公司(BRK.A-1.05%)(BRK.B-0.74%)的一个更无趣的持股最近出人意料地上涨，这就是你可以得出的结论。美国运通(AXP2.01%)的股价在过去 12 个月内上涨了近 30%，价格接近 52 周新高，而标准普尔 500 指数(^GSPC1.17%)在同一时间段内上涨了 11%，涨幅较为温和.更妙的是，美国运通在过去五年中上涨了 137%，这让几乎所有从一家看似平庸的公司获得可观收益的人都感到惊讶。
巴菲特和他的追随者知道很多其他人不知道的事情?
美国运通提供真正的价值
美国运通在技术上不是信用卡公司。相反，它提供收费卡，或一种不使用现金进行购买的方式，期望在计费期结束时全额支付费用。该公司每年处理数十亿笔消费者交易，每笔交易每花费一美元就能产生几美分的收入。美国运通在 2021 年获得了 257 亿美元的此类收入。
然而，就所有意图和目的而言，美国运通是一家信用卡公司，更重要的是，它是一家信用卡贷方。美国运通去年创造了价值 88 亿美元的利息收入，而这仅花费了 13 亿美元。总而言之，该公司在 2021 年实现了 77 亿美元的利息收入。
然而，这些数字仍然没有回答为什么这个组织在竞争激烈的信用卡行业中的股票表现如此出色的问题。
区别在于美国运通为持卡人建立的福利和福利生态系统。
大多数信用卡发卡机构都会在他们的服务中附加现金返还奖励、旅行里程积分等细节。不过，很少有人能像美国运通那样做到这一点。购买杂货和在餐厅用餐等日常活动可获得积分，而在百货商店购物则返还现金。某些卡甚至在飞行时提供乘车服务和免费托运行李的信用。
这些都不是微不足道的奖励。例如，美国运通的 Blue Cash Preferred 卡持有人将在一年内从超市购买高达 6,000 美元的商品中获得 6% 的返还。事实上，福利是如此甜蜜，以至于许多消费者愿意为使用美国运通卡支付可观的年费。美国运通 2021 年 424 亿美元的收入中，仅会员费就有 52 亿美元。这也是价值 52 亿美元的高利润销售额。与管理其奖励计划、会员服务、广告和营销相关的成本由更典型的信用卡收入来源支付，如交易费用和利息费用。
简单来说，美国运通非常非常擅长为其持卡人增加真正的价值。
布丁的众所周知的证据在于数字。去年净收入增长 17% 不仅仅是大流行后的侥幸。在公司最近的投资者日活动中，美国运通表示，其今年的收入增长目标在 18% 至 20% 之间，并计划在 2024 年及以后实现超过 10% 的年收入增长。以这种销售增长速度，收益增长应该会在十几岁左右的某个地方滚动。鉴于我们对公司的了解，这些结果似乎是可以实现的。
也许这就是巴菲特和伯克希尔的选股者最喜欢的部分：过去和预计的利润增长正在支持类似的股息增长。美国运通刚刚将其 2022 年季度股息支付(再次)上调至每股 0.52 美元，比去年的季度派息增加 20%，并恢复到大流行爆发前的增长率。
巴菲特的耐心正在得到回报
完美的股票?不，没有这样的事情。每只股票都有风险，而且由于人们经营公司，因此会发生错误并且存在效率低下的情况。还有一些意想不到的阻碍盈利的因素，比如流行病和经济衰退。地缘政治紧张局势也无济于事。
然而，美国运通是那些在寻找更令人兴奋的投资前景时很容易被忽视的稳健股票之一。这是一个大错误……沃伦·巴菲特没有犯的错误。几十年来，他一直持有该公司的股份，这是正确的。你最好跟随他的领导。
