一、全球移动互联网发展概况
1、 逐渐渗透成熟市场：美国、日本、韩国
在成熟的互联网市场（美国、日本和韩国），我们认为国内互联网公司在手游方面的短期潜力最大。短视频（如TikTok等）将带动中国媒体抢占巨头之外的网络联盟份额。我们以美国和日本为例。美国和日本的人口分别为 3.28 亿和 1.27 亿。已经分别有3.12亿和1.19。1亿人上网，社交网络渗透率分别为70%和61%。美国是全球最大的广告市场、全球第二大游戏市场、全球第二大电子商务市场。日本也是世界第三大游戏市场和世界第三大广告市场。成熟市场的逐步渗透是国内互联网企业的必由之路。目前，我们在手游方面有一定优势，但在广告、电商、本地服务等市场，仍难以快速进入美国和日本。
美国移动互联网发展概况
数据来源：公开资料汇编
日本移动互联网发展概况
数据来源：公开资料汇编
18H1在美国市场的中国游戏同比增长52%至超过6亿美元，2018年全年收入增长超过60%。腾讯手游《绝地求生》也荣登美国手游畅销榜榜首。虽然一些国产内容产品也获得了一些美国网民的时长，但由于美国广告市场的高度集中，Facebook和谷歌在数字市场的市场份额为56.8%广告。国内互联网企业高持有较难获得股份，或者依靠媒体时长削减第三方网络联盟的广告收入份额。
美国广告市场高度集中
数据来源：公开资料汇编
中国手游在美国市场快速增长
数据来源：公开资料汇编
2、 潜力巨大的新兴市场：印度、非洲、中东、南美
此外，在潜力巨大的新兴市场（如印度、非洲、中东、南美等），目前的首要任务仍然是与应用争夺流量。市场成熟后，仍需持续投入，部分区域性手游等待突破。由于潜力巨大的新兴市场不同且分散移动互联网行业，我们将按照南亚、非洲、中东、南美的顺序一一分析。南亚印度市场的特点是人口众多，互联网设施薄弱，没有广告和手机游戏等在线消费市场。它需要在短期内持续投资。, 印度人口约为 13.61 亿人，其中只有 5.6 亿人在线，而渗透率只有41%，而手机的渗透率只有38%。渗透率仅为23%，均处于较低水平，未来提升空间巨大。
互联网时代的后发优势体现在，我们预计印度民众的大规模上网将在无线端爆发。主要原因包括：1）之前PC库存太低。由于印度尚未经历PC互联网时代，PC一直是“富人的玩具”；2）运营商4G军备竞赛，10-20家印度通信运营商激烈竞争让资费更便宜；3） 中国供应链提供了大量低价智能手机。
印度移动互联网发展概况
数据来源：公开资料汇编
在用户质押阶段，印度尚未形成完整的互联网商业化环境。印度市场的广告市场在2018年增长了20%，但总额不足20亿美元。其中，数字广告增速约为17%，绝对金额不足5亿美元。中国和美国的互联网广告市场都是500亿。超过美元。此外，2018年印度手游收入预计为11亿美元，2020年仅达到24亿美元（CAGR约为49%），但仍远远落后于中美市场。至于电商市场，预计2018年印度电商市场规模将达到327亿美元，这也远低于成熟市场。因此，短期内，国内互联网企业在印度市场获取客户仍需付出较大成本，从而为未来的发展奠定基础。
2018年印度广告市场预计不到10亿美元
数据来源：公开资料汇编
2018年印度数字广告市场预计不到5亿美元
数据来源：公开资料汇编
目前，除了自家产品进入印度，腾讯和阿里巴巴也在通过资本投资进入印度互联网市场。2018年，两大互联网巨头主要沿着主营业务在印度投资。例如，阿里投资了印度本地支付平台Paytm和本地物流快递平台XpressBees，以及本地生活平台Zomato和Bigbasket。腾讯还投资了印度本土信息软件Newsdog、音乐软件Gaana、体育游戏平台Dream11。
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
