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我卖掉了我所有的苹果股票

2020-03-23 15:14:37来源:

许多读者知道,我和愚人节都是苹果公司(NASDAQ:AAPL)的忠实拥护者。iPhone巨人是绝对主导的消费者特许经营权,《福布斯》(Forbes)杂志将其列为今年年初全球最有价值的品牌也就不足为奇了。

我在2月份削减了一些非常大的头寸,并在1月份卖出了对我的Apple股票的看涨期权,当时该股票飙升至历史新高。但是,鉴于最近发生的全球性事件,我在最近几周内勉强以200美元的高价出售了我的股票,然后在3月18日(星期三)完全断货,而价格却是我最近的最高水平。一个月前。

从短期来看,这似乎是一个可以的决定,因为自那以来苹果的价格一直在下跌。然而,到目前为止,Motley Fool的披露政策使我无法撰写有关此次出售的文章。

显然,已经从我最近的看涨观点中大大改变了我对苹果的看法。但是,我不建议每个投资者现在都抛售股票,即使您认为苹果近期内的股价可能会走低。

尽管如此,我仍然认为出售是适合我自己情况的正确决定,因此请检查我的理由,看看它们是否适用于您。

原因1:苹果在经济衰退中存在不确定性

虽然iPhone用户无疑将继续做出自己的手机日常生活的中心,苹果公司近期的收入和利润将在很大程度上取决于新的销售的设备目前的一年。除了设备外,苹果还在2019年增加了一系列新服务。这些新服务的前景以及复兴的iPhone 11销量,使我对秋天的苹果感到兴奋,就在苹果推出多个产品之前。从价值倍数增长到增长倍数,股价飙升了50%。

然而,由于可能导致潜在的经济衰退,投资者现在必须从以增长为导向的牛市心态转变为以衰退为导向的心态。尽管随着时间的流逝,苹果已经证明自己是一个了不起的品牌,但它确实销售高价产品。

关于iPhone销售(在苹果收入中占一半以上)在经济衰退期间表现如何的情况,也没有太多的历史数据。毕竟,iPhone只是在2007年6月才推出,距2008年的金融危机还不到一年。因此,考虑到需求和供应的冲击,苹果公司目前在全球手机销售方面的表现仍处于未知领域爆发期间经验丰富。

除了其核心设备外,认为苹果公司可能会在短期内出售其许多新服务也是一个不可靠的主张。毕竟,消费者现在可能正在尝试限制其拥有的订阅数量,而不是尝试新订阅。这将使Apple的新流媒体服务难以赶上已知数量的Netflix(NASDAQ:NFLX),或者Apple Arcade视频无法与现有视频游戏平台相抵触,这可能会抑制新的Apple卡注册。

原因2:比较贵

我也认为这些不利因素尚未完全反映在苹果股价上,因为苹果最近在10月至2月期间飙升至十年来最高的市盈率估值。尽管该股票当然已经放弃了其中的一些涨幅,但尽管存在这种不确定性,但它并没有完全恢复到2014年,2016年或2018年末低谷时的先前估值水平。

实际上,到目前为止,苹果在这一低迷时期的表现要好于其他大盘。尽管最近股价下跌,但苹果股价仍较2019年1月的低点上涨约60%。如果您在2019年1月告诉我,当我购买更多苹果股票时,该股票将在一年多的时间内上涨60%,我会心跳加速。现在每个人都认为当前的价格便宜。

这与标普500指数(SNPINDEX:^ GSPC)甚至跌至甚至低于其2018年12月的低点或罗素2000指数ETF(NYSEMKT:IWM)的小盘股指数都有很大的不同,后者已经一路下跌到2016年1月的水平。

原因三:我想筹集资金...

当然,苹果公司比该指数中的大多数公司都要好得多,这也是苹果公司在我的个人投资组合中持有超额配置的原因。随着苹果开始占我的净资产的很大一部分-特别是当我拥有的其他股票下跌得更多时-且股价与卖出时的近期历史新高相比仅“下跌”了约20% -出售苹果是我在此期间提高流动性的最佳机会。

有必要筹集现金有两个原因。首先,我想增加手头的现金。回想起来,我的个人应急基金可能应该比以前大。每个投资者都应确保他或她在几个月内有足够的现金和流动性,尤其是在这些不可预测的时期,并且鉴于当前危机历来的快速和不可预测的性质,我觉得筹集更多的现金是审慎的做法。也许这太保守了,但最好还是在危机初期就更加保守。因此,卖苹果是我最好的选择。

原因4:...开始讨价还价

尽管如此,并不是我所有的苹果收益都变成了现金。筹集现金的第二个原因是要谨慎地逢低买入其他遭受打击的股票,远不如苹果。实际上,虽然我进行了大笔的Apple交易,但我也进行了多次购买-尽管我会更谨慎地涉猎这些职位。

例如,在星期三,我购买了更多星巴克的股票(纳斯达克股票代码:SBUX),当时星巴克的股价已从历史高点下跌了近50%。我还深入研究了Ulta Beauty(纳斯达克股票代码:ULTA),该股票一度跌至历史最高点的65%以上。这些都是像Apple这样的强大的可自由支配的消费者专营权,尽管一定要经历艰难的2020年,但它们应能度过危机,并在将来的某个时候继续正常运营。

更引人注目的是,两家公司传统上的市盈率都比过去的苹果高得多。然而,在这次车祸中,两者实际上都比苹果上周便宜了,至少暂时是这样-极为罕见。

我还增加了在小型服务器公司Super Micro Computer(NASDAQ:SMCI)中的股份。该公司将服务器出售给企业和云计算巨头,最近的报告指出,企业和消费者对带宽的需求激增,这将增加对服务器容量的需求。内存和存储研究网站DrameXchange在3月10日发表的一份报告中描述了当前和下个季度服务器需求的增长,这既来自新的JEDI云合同,也包括最近对远程办公服务的需求激增。即使消费者对iPhone和Apple设备的需求可能下降,这也会导致对Super Micro Computer产品的需求上升。

像苹果一样,Super Micro的资产负债表也很稳健,拥有约2亿美元的净现金,几乎是其市值的四分之一。由于股票下跌近50%,市盈率仅为10,其资产负债表呈固态,并且服务器需求可能增加,因此Super Micro成为我无法抗拒的低价股票。要购买更多的Super Micro,我需要卖点东西,那就是Apple。

但是并不是每个投资者都应该做我做的

虽然我的苹果出售适合我的情况,但投资者需要评估自己的投资方式和分配风险。愚蠢的投资者可能会比以前更加多元化,这不仅消除了短期风险,而且使人们可以长期投资。我绝对肯定,苹果有一天会创出新高,因此,拥有足够长的时间跨度,充足的应急基金以及更多样化的产品并不一定需要像我那样做。

我也很可能会犯一个错误。毕竟,苹果拥有业内最佳的资产负债表之一,而且如果经济放缓证明是短暂的,那么苹果很可能会在今年前飙升至新高。通过出售,我还必须为我的长期利润缴纳资本利得税-尽管幸运的是(或不幸的是?)我也抵消了今年也出售的其他头寸的亏损。

尽管如此,我也认为苹果很有可能还没有赶上其他市场,跌至2018年12月的估值水平。鉴于市场其他地区出现了荒唐的讨价还价,如上所述,出售苹果并重新平衡其他机会似乎是最好的选择。对于那些在苹果公司任职的人来说,这是您需要考虑的风险。

不过,我相当确定会有一天我会再次成为激动的Apple股东-也许很快。在出售股票的同时,我上周还卖出了苹果股票的看跌期权。这意味着我现在要收取现金溢价,但是如果Apple股票跌破了看跌期权的行使价,我将被迫以较低的价格购买100股股票-尽管我卖出的期权的行使价是$ 100。即使在经济衰退期间,我们也将再次看到这些价格,这是一个相当大的远景。但是,如果苹果股价从目前的水平大幅下跌,我将寻求回购这只顶级股票,尽管上个月有所下跌,但多年来却为我带来了可观的收益。有一天,我确定会再次出现。