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优质酒精分销商不能幸免于全球局势的影响

2020-07-15 15:59:20来源:

Constellation Brands(NYSE:STZ)一直在转变为高级酒精分销商,在主要啤酒业务以及葡萄酒和烈酒领域都占有一席之地。

全球大流行推迟了其计划,因为餐馆和酒吧被关闭为非必需业务,只有前者能够继续经营,只要是用于外卖或送货。

然而,分析人士认为,在危机期间,啤酒市场是一个更好的选择,因为人们认为在户外环境中,尤其是在旅游市场中,烈酒的消费量更大。尽管Constellation Brands从该业务部门获得了更多收入,但其股票仍无法完全恢复在当前局势爆发期间损失的所有土地。

因此,让我们看看这家高级酒精饮料分销商是否可以保证投资者的收益。

不喝啤酒

现在,Corona和Modelo啤酒家族推动了该行业的大部分增长,在像加利福尼亚这样的州,Modelo Especial品牌现在比两个顶级优质淡啤酒的总和还要大。

Corona Premier的耗竭或向分销商和零售商的销售增加,这是满足消费者需求的行业代表,到2020财年将近19%,达到1000万箱。它现在是美国啤酒类别中第五大增长品牌,管理层表示分销量继续以两位数的速度增长。

Corona品牌的力量也使它几乎可以毫不费力地进入新市场。它在今年早些时候推出了一款新的Corona品牌的硬毛织机,并以6%的份额迅速超越了其他组件。

考虑到现在售出的苏打水数量众多,这是一项重大成就。大流行期间的销售额仍以三位数的速度增长,尼尔森的数据显示,该行业已经从2018年的10个品牌增长到去年的26个品牌,而2020年开始时只有65个品牌。

尽管Mark Anthony Brands White Claw和Boston Beer的Truly仍以75%的市场份额占据着硬垫纱市场,但这显示了Corona的受欢迎程度如何有助于推动产品扩展。

也不抱怨葡萄酒

葡萄酒业务也实现了令人兴奋的增长,尽管这是相对的比较。星座集团(Constellation)表示,其葡萄酒实力品牌实现了4%的耗竭增长,而Kim Crawford,Meiomi和The Prisoner Brand系列葡萄酒去年的增长率为两位数,超过了美国葡萄酒市场本身。

值得注意的是,葡萄酒行业在去年经历了25年来的首次下滑,分析师认为这是由于消费者对硬质装饰的偏好改变而引起的。尽管发生了大流行,但第一品牌的电力消耗却增长了5%。

星座集团也正在使用一种名为Reserva的新型Modelo品牌啤酒来测试该类别中的品牌扩展,它将以龙舌兰酒和波旁威士忌桶陈酿的形式提供。由于该品牌在西班牙裔社区中的受欢迎程度,它看到了巨大的增长潜力,因为每年有100万西班牙裔达到饮酒年龄。

星座最大的失望仍然是其对生产商Canopy Growth的投资,该公司第一季度亏损了3170万美元,而去年同期亏损5440万美元。

但是还是值得吗?

现在真正的问题是,它能否在大流行后世界的新常态中恢复过来。

从三月份的低点上涨了76%之后,这家酒精饮料分销商的股价仅为明年收益预期的18倍。但是,星座可能确实要花掉其产生的自由现金流量28倍的​​高价,尽管这可能值得。

尽管啤酒行业不景气,但Constellation的品牌仍保持非常强劲的增长率,没有丝毫减弱的迹象。它能够将其Corona和Modelo品牌引入新市场并获得可观的份额,同时利用葡萄酒和烈酒的高端化趋势。

以目前的股价计算,星座品牌可能不值得花很多钱,但是建立股份并在回购中购买更多股份应该为投资者带来可观的回报。