沃尔玛(纽约证券交易所代码：WMT)最近发布的第四季度收益报告显然不如零售连锁店所希望的那样强劲。首席执行官道格·麦克米伦(Doug McMillon)称其为“不是我们最好的”。
该公司在美国的同店销售增长从第三季度的3.2%放缓至1.9%。整体收入增长2.1%，至1417亿美元，低于市场预期的1425亿美元。调整后的营业收入下降了3.7%，至58.4亿美元，调整后的每股收益从1.41美元下降至1.38美元，低于市场预期的1.43美元。电子商务的较低价格和增加的销售量使盈利能力承压。
沃尔玛本季度最大的优势将是零售巨头的追随者们熟悉的。由于沃尔玛继续扩大在线杂货店的提货和向新店的配送，在线杂货店计划的增长带动了美国电子商务销售额跃升35%。现在，它有3,200家商店提供在线杂货店提货，还有1,600个地点进行杂货店送货。在本季度中，在线杂货店对电子商务的增长做出了重要贡献，而电子商务则构成了美国所有杂货店的增长。按杂货店计算，杂货店的销售额以低个位数增长，而两年期的杂货店销售增长是过去10年来该公司最好的产品之一。
但是沃尔玛在一些重要领域也挣扎着，说明沃尔玛如何落后于亚马逊(NASDAQ：AMZN)等竞争对手。
换岗
沃尔玛在本季度指出的挑战包括12月，一般商品和店内销售，这是该公司与亚马逊直接竞争的所有领域。
沃尔玛将感恩节后的假期归因于12月份的销售疲软，原因是感恩节晚了，而亚马逊在假期期间却蓬勃发展，原因是其第四季度收益报告显示，其新的为期一天的Prime送货计划帮助推动了北美电子商务销售增长22% ，好于上年同期的18%增长。
几个季度以来，百货商店也一直是沃尔玛的痛处。第四季度，该公司报告说，由于玩具，媒体和游戏以及服装的疲软，普通商品略有下降。在这三个类别中的两个类别中，沃尔玛的表现似乎落后于竞争对手Target(NYSE：TGT)，后者的收入增长了5%，这要归功于成功推出了童装品牌Cat&Jack等自有品牌。
同时，沃尔玛在商店层面的表现不佳，该季度在美国商店的实际收入下降了0.2%，这似乎是亚马逊的影响力和将更多的商业网络化的直接结果。得益于其在线杂货计划，沃尔玛继续看到强劲的电子商务增长，但其绝大部分销售额仍来自商店。该公司表示，去年全球在线销售额约为500亿美元，占其总业务的近10%，但电子商务销售额的利润也低于店内销售额。
沃尔玛的下一步是什么
在收益后投资者电话会议中，麦克米伦指出了一些可纠正的问题，包括12月携带过多的圣诞节服装以及节日期间缺少必备玩具。
但是沃尔玛在杂货店以外的核心业务显示出多年来未见的裂痕。McMillon说，到2020年，该公司将专注于改善其一般商品业务，扩大其电子商务的利润率以及其他主要举措，例如在线杂货店和增加商店流量。
该零售商预计，在未来一年中，美国市场的复合增长率为2.5%，电商增长率为30%，仍然是稳定的数字，但与2019年相比将出现温和放缓。从底线来看，其调整后的每股收益为5.00美元，至5.15美元，增长1.5%。从2019年到4.5%。尽管公司仍在进步，但其在线杂货计划正在日趋完善，其他电子商务计划(例如免费两天送达)已被亚马逊击败。它最胆大的电子商务理念(如Jetblack个人购物服务)和诸如男士服装Bonobos之类的收购交易大多令人失望。
现在看来，这家零售商最近的成长周期始于McMillon的到来，在线杂货的推出以及对Jet.com的收购。就目前而言，沃尔玛最令人印象深刻的增长时代可能已经过去。
